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Dans notre dernier tour d'horizon de l'évolution des marchés financiers et des économies, nous revenons sur une semaine positive pour les actifs risqués et nous nous demandons si l'économie européenne a enfin franchi un cap.

Selon l’adage les investisseurs « vendent en mai et s'en vont » (“Sell in May and go away”), prenant leurs bénéfices et évitant ainsi une baisse saisonnière des marchés financiers. C'est du moins ce que dit la théorie. Manifestement, les investisseurs n'ont pas reçu le message si l'on en croit le début du mois.

Alors que l’Union monétaire a traversé cinq trimestres de croissance stagnante, engluée dans un canal étroit compris entre seulement -0,1% et +0,1%, le chiffre préliminaire du premier trimestre 2024 laisse entrevoir une lueur au bout du tunnel. Avec une croissance de +0,3% de janvier à mars, une sortie de la stagnation s’esquisse. Et les raisons d’y croire s’accumulent. 

Les petites entreprises peuvent être considérées comme le véritable moteur de l'économie européenne. Pourtant, les actions des petites capitalisations se sont inscrites en retrait par rapport au marché dans son ensemble. Il est peut-être temps de s'intéresser aux petites capitalisations et Templeton Global Equity Group nous explique pourquoi.

Les fonds obligataires ont eu des mauvaises performances depuis quelques années et certains pensent que c’est le moment d’en acheter avec les baisses de taux de la BCE qui se profilent. L’idée est séduisante : l’OAT 10 ans rapporte 3%, si ce rendement baisse de 50bp (5 fois plus que ce qui est attendu actuellement) d’ici la fin de l’année, entre l’appréciation de l’obligation et le coupon reçu, la « performance totale » sera de 7%+. 

On se croirait au XIXème siècle, au temps des traités entre la Chine et l’Occident, à un important détail près : l’empire du Milieu est aujourd’hui en position de force pour négocier. C’en est fini des accords défavorables, comme celui de la Convention de Pékin d’octobre 1860, où le défait empereur Hien Fong de la dynastie mandchoue des Qing avait dû, sous la contrainte, ouvrir le commerce aux étrangers et consentir d’importantes indemnités à la France et à la Grande-Bretagne. Aujourd’hui, les chiffres parlent d’eux même.

Dans cette dernière vidéo, Vincent Chaigneau, Directeur de la recherche chez Generali Asset Management, explique pourquoi les marchés mondiaux sont plutôt maussades en ce début de printemps, malgré des perspectives économiques plus favorables.

🚧 Le principal obstacle vient du risque de voir les taux rester plus élevés sur la durée. Heureusement, beaucoup (et probablement trop) de nouvelles négatives concernant l'inflation sont déjà intégrées dans les prix.