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Pas si vite ! C’est le message envoyé cette semaine au marché par les banquiers centraux et les entreprises. Les investisseurs sont depuis plusieurs mois enfermés dans un scénario idéal de baisse rapide des taux et de croissance des bénéfices des entreprises portée par la révolution de l’intelligence artificielle.

En comparaison de sa réunion de politique monétaire de décembre, la banque centrale américaine (Fed) a opté le 31 janvier dernier pour un discours plus « raisonnable ». Jerome Powell (président de la Fed) s’est montré plus prudent qu’auparavant, en insistant sur les conditions nécessaires à l’enclenchement d’un cycle de baisse des taux. Hasard du calendrier, la semaine dernière coïncidait aussi avec la publication du rapport de l’emploi, qui s’est montré bien plus vigoureux qu’attendu.
Serait-ce le pivot du pivot ? Pas tout à fait, selon nous.

• Pour la première fois depuis la pandémie, les analystes de Fidelity sont plus nombreux à penser que l'inflation concernant les coûts des entreprises va diminuer plutôt qu'augmenter au cours de l'année à venir. 

• Les analystes prévoient une amélioration pour la plupart des secteurs au cours des 12 prochains mois. 

• Le Japon devrait devenir l'économie la plus dynamique du monde en 2024. Les prévisions de croissance de chiffres d'affaires et de bénéfices sont plus élevées que dans n'importe quelle autre région. 

Si la nature a horreur du vide, les marchés financiers ont horreur de l’incertitude. Et lorsque cette incertitude ne peut se remplir d’une réalité qui devient de facto certaine, elle se remplit de volatilité… C’est précisément ce que l’on remarque depuis quelques jours. En décembre, le consensus était tout à fait certain et enthousiaste à l’idée que les banques centrales baissent massivement les taux tout au long de 2024.

• Dans la zone euro, le PIB est resté stable au quatrième trimestre ; 

• Les banques centrales laissent leurs taux directeurs inchangés ; 

• Légère hausse des taux obligataires en janvier ; 

• Nouveau record pour le S&P 500. 

Après une année 2023 marquée par un ralentissement mondial et la poursuite des désynchronisations régionales, quelles perspectives pour 2024 ? Kevin Thozet, Portfolio Advisor, s'entretient avec le Chef Économiste Raphaël Gallardo sur son scénario global pour 2024.