Les gestionnaires de portefeuille marchés émergents Daniel J. Graña, CFA et Jennifer James examinent les implications de la situation Russie-Ukraine sur les marchés des actions et de la dette.
Principaux points
• Le conflit entre la Russie et l'Ukraine a créé une volatilité importante sur les marchés, les investisseurs prenant en compte l'incertitude liée à une prime de risque géopolitique significative. L'inflation a grimpé en flèche dans les secteurs du pétrole et des matières premières, la Russie étant un acteur clé sur certains marchés.
• L'innovation des entreprises russes pourrait s'arrêter à cause de cette action et les investisseurs pourraient négliger les fondamentaux des entreprises et se concentrer sur le risque géopolitique. La restriction de l'accès de la Russie aux capitaux par le biais des marchés de la dette et des changes pourrait également constituer un obstacle supplémentaire pour ces marchés.
• L'incertitude domine et la volatilité ainsi que la faiblesse des marchés devraient se poursuivre jusqu'à ce que les sanctions soient clarifiées, tout au moins.
Que s'est-il passé jusqu'à présent ?
À l'heure où nous écrivons ces lignes, jeudi 24 février, les tensions en Ukraine se sont intensifiées avec l'action militaire russe dans certaines parties du pays. Cette action fait suite à la reconnaissance par le président Poutine des deux régions séparatistes autoproclamées de l'est de l'Ukraine et au déplacement officiel des troupes russes dans ces régions contestées. Des explosions ont été signalées dans plusieurs villes ukrainiennes, tandis que des infrastructures clés (dont l'aéroport de Kiev, Boryspil) ont été bombardées. Face à cette escalade, l'OTAN et ses alliés auraient réagi en brandissant la menace de nouvelles sanctions de grande envergure. Après avoir aidé la Biélorussie à juguler les manifestations, la Russie parle désormais de l'"État de l'Union" et l'on peut supposer qu'une absorption ukrainienne rejoindrait cet "État de l'Union". Le conflit avec l'Ukraine pourrait être le plus important en Europe depuis la Seconde Guerre mondiale.
Pour consulter l'article dans son intégralité, cliquez ICI.
Pour accéder au site, cliquez ICI.