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Les fluctuations de la courbe des rendements des bons du Trésor américain a dû être LE sujet des investisseurs obligataires en ce début d’année 2021, notamment suite aux nombreux mouvements qui se sont opérés, dernièrement et de manière globale, dans les portefeuilles.

L’année 2020 a été agitée, et cela a finalement aussi été le cas pour la santé. La performance de ce secteur cache des réalités diverses, avec des groupes qui ont nettement bénéficié de la crise sanitaire (le segment des diagnostics notamment), et d’autres qui ont souffert des confinements successifs et/ou des tensions dans les hôpitaux (orthopédie par exemple, avec la déprogrammation des opérations non urgentes). Puis, avec l’arrivée des vaccins, les cartes ont été sensiblement redistribuées entre tous ces acteurs sur la deuxième partie de l’année, avec un phénomène de rotation similaire à ce qu’on a pu observer sur les marchés en général.

"Une gestion de qualité qui traverse les modes" avec Victor PIRIOU, Responsable des relations partenaires, Cogefi Gestion.

Cette crise de la Covid-19 a mis les Banques Centrales en lumière. Leur action rapide et pragmatique a été saluée. Mais aujourd’hui, après une année de création monétaire massive, plusieurs questions se posent. Sont-elles toujours indépendantes, au service de la croissance et de la stabilité des prix ou dévoyées aux États en vue de faciliter le remboursement de leurs dettes ? Les taux à 10 ans américains ont triplé depuis l’été dernier et le rythme de remontée s’est accéléré. S’agit-il d’une simple « jacquerie » d’investisseurs obligataires déçus ponctuellement ou le signe d’une perte de confiance plus profonde ?

Jean-Marie Debeaumarché, gérant allocataire chez CPR AM, fait un point mensuel sur l'actualité.