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Le Federal Open Market Committee (FOMC) devrait maintenir ses taux dans leur fourchette actuelle à l’issue de sa réunion du 30-31 juillet. Nous pensons que les progrès réalisés sur l’inflation depuis avril et le rééquilibrage sur le marché du travail permettront au président de la Fed, Jérôme Powell, d’ouvrir la voie à une détente de la politique monétaire américaine, mais que davantage de signes de désinflation sont encore nécessaires. 

Malgré quelques achats opportunistes, l'atmosphère sur les marchés financiers est restée morose. Les risques d'une intensification de la guerre commerciale entre les deux plus grandes économies, combinés aux incertitudes liées à l'élection présidentielle américaine, se sont ajoutés à des résultats d'entreprises et des statistiques économiques mitigées. 

L'indice Bloomberg Commodity (BCOM) a actuellement perdu environ 27% depuis son sommet intermédiaire marquant de juin 2022 - en février de cette année, le baromètre était même encore plus bas dans le rouge. A première vue, cette évolution semble surprenante, car d'importants composants de l'indice ont connu une évolution tout à fait positive, ou du moins relativement stable. Ainsi, l'or, dont la pondération dans le BCOM est nettement la plus élevée avec près de 17 pour cent, est en hausse d'environ 30 pour cent sur la période depuis juin 2022. 

Si, depuis un an et demi, la reprise en Chine avait suscité le doute, un regain d'optimisme est désormais palpable. Le marché chinois, porté par ses grandes capitalisations et à la faveur de la mise en œuvre de politiques actionnariales, enregistre de performances positives depuis le début de l'année. Parallèlement, certaines mesures monétaires et politiques participent aussi à ce regain de sérénité.

• Joe Biden se retire de la course présidentielle au profit de Kamala Harris, introduisant de l'incertitude dans la campagne.

• Le PIB américain croît de 2,8% au Q2, réduisant les chances d'une baisse des taux de la Fed à court terme. 

• Des résultats décevants (Tesla, Alphabet, LVMH, Ryanair) entraînent une correction des marchés actions.

La France les attendait depuis un siècle. Paris accueille pour la troisième fois de son histoire (après 1900 et 1924) les Jeux olympiques d’été. On attend plus d’un milliard de téléspectateurs pour la cérémonie d’ouverture de ce soir, qui se tiendra pour la première fois en dehors d’un stade, et jusqu’à 4 milliards en audience cumulée sur la période, selon le Comité International Olympique (CIO).