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Vincent Chaigneau, Responsable de la Recherche chez Generali Investments, revient sur les évolutions récentes des marchés ; il aborde la réduction des achats d’obligations de la Fed, les conséquences de la baisse des taux longs et donne ses recommandations d’allocation pour cet été. 

Le pôle immobilier du groupe Primonial annonce aujourd’hui la signature d’un partenariat stratégique portant à la fois sur le conseil à l’acquisition de futurs actifs hôteliers en Europe et l’accompagnement à l’asset management des actifs hôteliers, déjà détenus par les différents fonds gérés au sein du groupe Primonial et valorisés à environ 900 M€.

La tendance est votre amie, entend-on régulièrement dans le milieu de l’investissement. Dans ce cas, comment les investisseurs peuvent-ils faire la différence entre les tendances qui ne durent que quelques mois et celles qui les accompagneront pendant des décennies ? Notre approche d’investissement basée sur les mégatendances offre selon nous une réponse à cette question. Tout comme les valeurs intérieures sous-jacentes à une amitié, ce sont les thèmes induits par les mégatendances qui recèlent des opportunités d’investissement.

Pour ce dernier hebdo du semestre, nous dresserons un rapide état des lieux des marchés obligataires afin de préparer les portefeuilles à la saison d’été, traditionnellement moins liquide et propice à quelques dangers, puis à la seconde partie d’année, qui s’annonce évidemment plus complexe que la première, la plupart des valorisations étant revenues sur leurs niveaux précrise.

Alors que le nombre de personnes vaccinées ne cesse d’augmenter, le variant Delta de la Covid-19 commence à semer le doute. On a ainsi vu la situation épidémiologique se détériorer dans des pays proches du seuil de l’immunité collective, ce qui pourrait contraindre les Etats, à l’image du Portugal, à réimposer des mesures de confinement plus ou moins strictes.

C’est l’euphorie ! L’indicateur du sentiment économique de juin, publié par la Commission européenne, est ressorti à 118,2, soit au plus haut depuis 21 ans (mai 2000). Ce n’est donc plus « un temps que les jeunes de moins de vingt ans ne peuvent pas connaître ». L’année dernière, lors du boom du premier déconfinement, où le PIB du troisième trimestre 2020 affichait +18,5%, cet indice ressortait à peine à 92. Cette donnée synthétise le moral dans l’industrie, les services et chez les consommateurs. Elle confirme notre scénario de forte reprise économique actuelle, car historiquement optimisme rime avec croissance.