Ofi Invest AM - Perspectives marchés et allocations. L’analyse mensuelle - juillet 2023
Notre scénario central. Les Banques Centrales ont continué d’agir comme attendu. La Réserve fédérale américaine (Fed) a marqué une pause et la Banque Centrale Européenne (BCE) a relevé ses taux directeurs de 0,25%. L’économie continue de montrer une forte résilience, en particulier aux États-Unis, ce qui éloigne d’autant plus le ralentissement de la composante emploi et donc de l’inflation. Dans ce contexte, la tonalité des deux Banques Centrales devrait rester très orientée à la lutte contre l’inflation cœur qui, si elle s’est stabilisée, tarde à décroître. Nous attendons un relèvement supplémentaire des taux de 0,25% pour la Fed comme pour la BCE cet été, et probablement un second à la rentrée en Europe. La durée du palier de stabilisation des taux courts devrait être assez longue en Europe comme aux États-Unis ensuite.