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Comment expliquer la performance décevante sur les obligations convertibles en 2021 ? Mais, à la fois, pourquoi ce produit conserve-t-il un réel intérêt dans une allocation d’actifs à moyen terme ? 

Société de gestion : Thematics AM

A peine la rentrée sonnée que les marchés de crédit se réaniment joyeusement, que ce soit sur le marché primaire qui a vu cette semaine pas moins d’une quarantaine d’émissions obligataires, ou sur le marché secondaire avec un resserrement des spreads de crédit sur la quasi-totalité des indices corporate.

Cela faisait longtemps que les investisseurs n'avaient pas eu à s'inquiéter de l'inflation. Mais un fort rebond économique post-pandémie pourrait déclencher son retour, obligeant à réfléchir à des ajustements de portefeuille et à reconsidérer certains actifs à risque dans un contexte de hausse des prix. 

MyFunds Office égaie ses clients en partageant avec eux un dessin par semaine. Ci-dessous une caricature de WINGZ. 

L’inflation est souvent perçue comme un véritable fléau, surtout lorsqu’elle devient incontrôlable, ainsi qu’on a pu le voir récemment au Zimbabwe. Un salaire qui perd une grande partie de sa valeur en une nuit et c’est toute une économie qui risque le marasme, et la révolution. Toujours hantée par le souvenir de l’hyperinflation des années de guerre, l’Europe voit la moindre poussée des prix d’un très mauvais œil. Et pourtant, comme pour le cholestérol, l’inflation peut avoir du bon.