Une idée fausse couramment répandue concernant les approches d’investissement responsable veut que la performance financière se doive d’être sacrifiée en échange de bienfaits environnementaux ou sociaux. Dans le présent article, nous expliquons pourquoi ce n’est absolument pas le cas pour les investisseurs d’impact.
Concilier impacts positifs et investissements de qualité
Les investisseurs d’impact recherchent des entreprises offrant des solutions aux défis sociaux et environnementaux les plus urgents auxquels le monde est confronté. Mais, cela ne suffit pas en soi. En effet, en plus d’avoir un impact positif intentionnel et mesurable, les entreprises doivent également être des investissements de qualité et susceptibles de générer de solides performances financières.
Il revient aux investisseurs d’impact d’analyser le modèle économique de l’entreprise, ses risques, sa position concurrentielle et son approche en matière d’allocation de capital. L’entreprise doit être en mesure de réinvestir ses bénéfices, et ce, de façon à ne cesser d’accroître son impact et ses profits sur le long terme. En outre, le cours de l’action de l’entreprise doit présenter une valorisation attractive par rapport à ce que l’investisseur estime être sa valeur intrinsèque.
2022 : une année difficile
Les fonds actions à impact ont eu à faire face à plusieurs difficultés cette année. Avec la hausse des prix et la perspective d’un relèvement des taux d’intérêt par les banques centrales, de nombreux investisseurs ont délaissé les entreprises à forte croissance pour se tourner vers les matières premières et les actions considérées « sous-évaluées » - ces deux dernières catégories ne sont pas couramment détenues par les fonds à impact.
Toutefois, il ne s’agit là que d’une évolution à court terme du sentiment du marché qui ne modifie pas nécessairement les perspectives fondamentales des investisseurs d’impact. Au contraire, ces cours des actions comparativement moins élevés pourraient être considérés comme un point d’entrée intéressant pour tous ceux qui cherchent à investir dans des entreprises impactantes sur le long terme.
Des tendances structurelles synonymes d’opportunités
Sur un horizon à plus long terme, il existe de nombreuses tendances structurelles dont les entreprises réellement impactantes sont appelées à bénéficier à mesure que les États, les industries et les consommateurs y investissent. Nous examinons ci-dessous deux de ces tendances d’un peu plus près.
La course vers le « net zéro »
Pour atteindre les objectifs de l’Accord de Paris sur le changement climatique (limiter le réchauffement de la planète à 1,5 degré au-dessus des niveaux préindustriels), le monde doit parvenir à zéro émission nette de carbone d’ici 2050. BloombergNEF estime que cela va nécessiter de 92 000 à 173 000 milliards de dollars américains de financement des énergies propres au cours des 30 prochaines années et un doublement des investissements annuels par rapport au niveau actuel.
Bien sûr, les entreprises produisant des énergies renouvelables et les infrastructures associées vont jouer un très grand rôle. Mais, il existe également des opportunités pour de très diverses entreprises fournissant des solutions dans de nombreux autres secteurs, alors même que le monde cherche à réduire les émissions, diminuer les déchets et améliorer l’efficacité. C’est par exemple le cas des fabricants de semi-conducteurs, des entreprises de recyclage des déchets et des producteurs d’isolants.
Des besoins en matière de santé en pleine évolution
De nombreuses tendances vont favoriser une augmentation de la demande de soins de santé au cours des prochaines décennies. L’espérance de vie augmente actuellement au niveau mondial et les Nations Unies estiment que d’ici 2050, plus de 16 % de la population mondiale sera âgée de plus de 60 ans, contre 9 % actuellement. Une population plus âgée va nécessiter des dépenses plus importantes en produits et services médicaux.
De même, le changement des régimes alimentaires et des degrés d’activité entraîne un accroissement des maladies liées au mode de vie telles que le diabète, d’où une augmentation de la demande de solutions préventives, de diagnostics et de traitements. Et l’amélioration des niveaux de revenus dans de nombreux pays développés et émergents devrait également conduire à une hausse des dépenses de santé.
Selon nous, ces tendances devraient offrir de nouvelles opportunités attractives aux entreprises du secteur de la santé. Non seulement à celles qui fournissent des solutions de santé traditionnelles, mais également à celles qui cherchent à apporter des améliorations via l’innovation et de nouvelles technologies, comme le séquençage génomique ou la surveillance à domicile.
Adopter une perspective à long terme
Dans le cadre de nos stratégies actions à impact, nous visons une période de détention moyenne d’au moins 5 à 10 ans pour les entreprises dans lesquelles nous investissons. Pour ce faire, nous sélectionnons des entreprises que nous sommes disposés à détenir pendant de nombreux cycles économiques et que nous nous attendons à voir faire preuve de résistance durant des périodes de forte et de faible croissance. Dans le contexte actuel, nous recherchons bien sûr également des entreprises à même de résister à un environnement inflationniste.
Nous sommes convaincus que les tendances exposées dans cet article, qui transcenderont de nombreux cycles économiques, sont susceptibles d’aider les entreprises en portefeuille à poursuivre leur croissance indépendamment de l’évolution de la conjoncture économique. Nous marquons également une préférence pour les entreprises jouissant d’une très solide position de marché et d’un fort pouvoir de fixation des prix (la capacité à augmenter leurs prix, sans pour autant affecter la demande en faveur de leurs produits). Enfin, nous pouvons également rechercher des entreprises dont l’objectif principal est d’améliorer l’efficacité. En effet, si l’accélération de l’inflation se poursuit, nous nous attendons à observer une demande accrue pour ces solutions dans la mesure où d’autres entreprises cherchent à réduire leurs coûts.
Rester positif
En résumé, si l’année 2022 s’est avérée difficile jusqu’à présent, nous demeurons confiants dans les perspectives offertes aux investisseurs qui cherchent à avoir un impact positif sur certains des défis les plus urgents de la planète. Les investisseurs d’impact n’ont nul besoin de transiger sur les performances. En effet, nous pensons que ces tendances à long terme sont à même de générer des gains financiers importants pour ceux à même d’identifier les entreprises de qualité proposant des solutions adaptées. Ce faisant, les clients peuvent ainsi faire fructifier leur épargne tout en concourant à l’atteinte d’un but précis.
Investir pour un avenir meilleur
Selon M&G, le secteur de la gestion se doit d’évoluer. Plutôt que de privilégier le court-termisme et les gains rapides, nous sommes convaincus qu’investir exige une réflexion prospective, une vision à long terme et un engagement actif auprès des entreprises en vue de les aider à s’adapter et avoir un impact plus significatif et durable sur notre monde.
Lorsqu’il s’agit des problèmes les plus urgents du monde, il n’existe pas de solution miracle. En investissant de manière durable, pragmatique et raisonnable, nous pouvons œuvrer à un avenir meilleur pour tous, en générant des performances positives à la fois pour les investisseurs et pour la planète.
La valeur des actifs du fonds peut fluctuer à la hausse comme à la baisse, et ainsi faire baisser ou augmenter la valeur liquidative du fonds. Vous pouvez donc ne pas récupérer le montant initialement investi.
Rédigé par M&G Investments
