Au-delà des fluctuations de la croissance économique qui guident l’allocation tactique d’actifs, la question la plus fondamentale pour l’allocation stratégique est celle du régime d’inflation que connaîtra le monde développé dans les prochaines années.
Tout a commencé avec les politiques monétaires ultra accommodantes mises en place en 2009 aux Etats-Unis et en 2015 en zone euro pour contrer les effets de la Crise financière globale avec pour corollaire la croissance des masses monétaires de plus de 20 % en rythme annuel sur une longue période. Le combustible était là. Le déclenchement de la crise Covid a ensuite embrasé l’inflation avec un choc de contrainte sur l’offre lié au confinement et un choc de stimulation excessive sur la demande liée aux mesures de soutien public.
Par :
François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM
Virginie Wallut, Directrice de la recherche et de l'ISR Immobilier, La Française REM
Pierre Schoeffler, Senior Global Asset Allocation & Sustainable Investing Advisor, La Française
novembre 2022
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