Ne manquez pas notre entretien avec Jon Dubarbier, Directeur Distribution Externe chez Janus Henderson Investors.
1. Quels ont été les faits marquants de l'année 2022 pour JANUS HENDERSON ?
2022 aura été une année extrêmement riche pour Janus Henderson Investors.
Tout d’abord au niveau global, nous avons eu la chance d’accueillir notre nouveau CEO, Ali Dibadj, qui a pris ses fonctions au début de l’été. Cette nomination s’inscrit dans la volonté de notre société de consolider notre stratégie de développement international qui vise à faire de Janus Henderson un acteur incontournable de la gestion d’actifs dans l’ensemble des pays où nous sommes implantés. Ali a d’ores et déjà renforcé et structuré de nombreux segments de notre organisation, et a aussi identifié et hiérarchisé les opportunités stratégiques, comme au sein de notre équipe ESG par exemple avec la nomination sous sa responsabilité directe de Michelle Dunstan en tant que Chief Responsibility Officer en fin d’année.
En rejoignant Janus Henderson cette année, Michelle ajoute encore un talent exceptionnel à notre équipe de direction et fait suite à d'autres nominations de haut niveau au sein de notre direction internationale. Grâce à notre nouveau CEO et à son équipe de direction, à la nouvelle stratégie de l'entreprise et à un conseil d'administration renouvelé, nous pensons que Janus Henderson sera de plus en plus structuré pour offrir le meilleur service et le meilleur soutien possible à ses partenaires et à ses clients. Ceci est particulièrement vrai en France.
Au niveau de notre offre, nous avons continué à passer un maximum de nos stratégies en Articles 8 et 9 SFDR. Janus Henderson a toujours eu une approche très prudente dans ce domaine et nous avons pris le temps de faire les choses progressivement. Notre objectif a toujours été d’éviter la course à l’effet d’annonce pour pouvoir comprendre précisément les intentions du régulateur, afin de catégoriser au mieux nos fonds sans dénaturer ce qui en faisait leur qualité.
Je me dois de préciser que dans un contexte très compliqué pour les marchés, nous sommes fiers de l’évolution de nos fonds, et surtout de délivrer des résultats en ligne avec la promesse proposée.
Enfin, nous sommes très heureux d’accueillir au sein de notre équipe France Tony César, qui est en charge de notre nouveau projet de développement sur le marché Retail. Nous avons de grandes ambitions avec lui et Janus Henderson montre ainsi sa conviction et son engagement sur le marché français.
2. Quels sont vos principaux projets, vos principales ambitions en termes de produits et de services à échéance 6 mois ?
Là aussi, ils sont nombreux. Nous détaillerons prochainement au marché l’approche que nous voulons proposer avec Tony sur le segment Retail. Je peux d’ores et déjà vous indiquer que nous ne serons pas un simple et énième fournisseur de fonds d’investissement. En effet, les marchés se complexifient, les obligations réglementaires sont de plus en plus importantes, les clients finaux ont désormais soif de comprendre et de donner du sens à leurs investissements. C’est pourquoi les conseillers en gestion de patrimoine ont besoin d’information claire et de supports efficaces et notre ambition est de proposer une gamme de services et d’accompagnement pour leur simplifier la vie.
Des solutions d’investissement performantes existent déjà sur le marché et nous n’avons pas pour vocation de les remplacer, ce n’est pas notre prétention. Mais il est important de pouvoir compléter ces solutions, en apportant une diversification active et un service d’information et d’éducation pertinent.
Les marchés plus institutionnels ont déjà accès à cette qualité de service ; de même que les marchés Retail de certains pays plus historiquement sensibles aux marchés financiers… notre souhait est que l’investisseur particulier français puisse avoir accès à cette même qualité de service.
En termes de produits, les fonds thématiques, du multi-thématique durable à la technologie, en passant par la santé et l’immobilier coté, restent selon nous porteurs de sens et de performance pour des investissements long terme. Nous allons également de plus en plus mettre en avant notre expertise patrimoniale US car ce marché nous semble incontournable dans le contexte actuel et souvent sous-exploité par les investisseurs particuliers.
3. Qu’en est-il de l’ISR ?
Ce sujet est clé depuis de nombreuses années chez Janus Henderson et sera, comme nous l’évoquions, dans les thèmes que nous mettrons en avant en 2023.
Nous pensons cependant qu’il faut bien distinguer deux types d’offres dans ce domaine : les solutions ayant un impact sur la société et le monde qui nous entoure, et celles qui intègrent les piliers d’évaluation de comportements E, S et G dans leurs analyses de sociétés. Schématisons cela en fonds Article 9 ou Article 8 même si c’est un peu réducteur. Notre gamme de fonds va dans ce sens puisqu’aujourd’hui, plus de 90% des fonds distribués en France par Janus Henderson sont soit Article 8, soit Article 9 au regard de la réglementation SFDR. Nous allons d’ailleurs continuer ce mouvement dans les mois à venir en mettant en place des suivis et adaptations nécessaires sur le reste de nos fonds distribués, je pense en priorité à nos expertises gérées depuis les Etats-Unis.
Mais il faut aller bien plus loin aujourd’hui si on veut accompagner et développer ce mouvement majeur de notre industrie : il faut éduquer ! La réglementation ne fait pas tout et si on s’appuie trop sur elle, ou je dirai plutôt uniquement sur elle, elle peut même être contre-productive. Il faut que l’investisseur comprenne aujourd’hui ce que cela veut dire d’investir responsable. Nous avons tous noté la mauvaise presse récente faite à ce type d’investissements et pour être un convaincu de la première heure, je dois vous dire que cela m’a inquiété. Il est primordial d’expliquer que les investissements responsables ne concernent pas que des niches économiques ou des sociétés parfaitement éthiques à l’instant T. Cela touche beaucoup plus à la transformation, à l’accompagnement, ou encore à la promotion active de nouveaux modes de fonctionnements et de nouvelles solutions aux problématiques de notre société. C’est à la fois large et complexe, et cela nécessite donc beaucoup de pédagogie et d’information.
Nous restons convaincus de l’existence de ce mouvement de fond et surtout de la capacité de certaines approches à identifier et soutenir les sociétés qui s’inscriront dans ce changement, et qui donc en profiteront.
4. Quelle est votre analyse de la situation actuelle des marchés financiers ?
L’incertitude reste le maître-mot. Après des mois où les deux grandes classes d’actifs, actions et obligations, ont subis des troubles identiques dans un contexte de remontée violente des taux, d’inflation galopante et d’incertitude économique et politique, il est temps de se poser et de repenser les allocations.
Comme vous le savez, chez Janus Henderson Investors nous ne travaillons pas sur un scénario commun à toutes nos gestions. Notre recherche centralisée fournit des éléments d’analyse et nos experts gérants développent ensuite leurs propres convictions.
Ce qui nous semble, en tout cas, très probable, c’est que :
- les marchés resteront très volatiles au gré des différentes actualités,
- la diversification sera essentielle pour construire une allocation robuste dans le temps,
- les taux offrent à nouveau un socle de rendement intéressant à moyen terme mais les gestions alternatives peuvent permettre de décorréler les portefeuilles,
- les thématiques structurelles de long terme présentent à nouveau des points d’entrée intéressants et
- la gestion active devrait tirer son épingle du jeu dans un contexte de moindre liquidité favorisant les « bons élèves » et surtout en évitant les « mauvais » de chaque secteur ou thématique.
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