Transcription de l’interview de Françoise Rochette, responsable de l’allocation d’actifs chez Mandarine et Marc Riez, directeur général de Vega IM.
0:47 Le marché est passé outre la tempête du Brexit fin juin : force du marché.
1:26 La plupart des grands indices européens ont rattrapé le décrochage du Brexit.
1:54 Par contre le marché américain est anesthésié (S&P 500 évolue dans un « range » de 30/40 pts depuis plus d’un mois avec une volatilité très basse).
2:15 Les marchés sont anesthésiés par les banques centrales.
2:27 Sur les émergents, beaucoup de flux d’acheteurs qui reviennent alors que les fondamentaux ne sont pas formidables.
2:38 Le marché américain devient cher (PER 17,5).
2:50 Des marchés qui montent petits à petits mais qui ne sont pas « drivés » par les fondamentaux mais par des flux, des investisseurs, des banques centrales, par des taux qui deviennent négatifs.
3:30 L’Europe est plutôt bon marché (vs Etats-Unis).
3:56 Si on veut prendre un peu de risques sur les actions, le marché européen semble avoir un peu plus un potentiel de rattrapage :
4:03 Niveau de valorisation plus faible sur le marché européen.
4:33 Les publications en Europe ont été rassurantes.
5:30 Sentiment que le marché ne veut plus trop baisser.
6:11 Les BC ont moins d’impact sur les marchés.
6:50 Espagne en bonne voie. vigilance banques italiennes.
7:22 En Europe, le risque majeur est sur l’Italie : fragilise tout le secteur bancaire européen.
EF/FL