C’est la question que se pose James Sym, gérant actions chez Schroders dans sa dernière note de synthèse.
Bien sûr, on pense de suite aux valeurs financières… Mais attention, « les opportunités se font plus rares pour les banques. Au sein du secteur de la finance, nous privilégions tout particulièrement l'assurance. Moins volatiles que les actions bancaires, les valeurs de l'assurance restent correctement valorisées. En outre, le secteur bénéficiera sans aucun doute de la reflation, qui lui permettra d'investir ses revenus dans des obligations générant de meilleurs rendements. »
Surtout, il ne faudrait pas louper les opportunités qui se présentent dans le secteur des télécommunications : « les télécommunications devraient, selon nous, bénéficier le plus de l'inflation. Le secteur a généré les moins bonnes performances du marché européen l'an passé, les investisseurs ayant à tort pris les télécommunications pour des « Bond proxies ». Par conséquent, les valorisations ont chuté et le secteur est aujourd'hui loin d'être surchargé. »
Enfin, le gérant souligne que « l'inflation des salaires est positive pour les valeurs de consommation ».
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FL/EF