Les convictions de Convictions AM.
"La Fed a décidé de maintenir le statu quo sur son taux directeur […] et a ainsi confirmé le ralentissement de l’activité pour les années à venir et un potentiel de croissance modéré autour de 2 %. Elle révise à la baisse ses perspectives de relèvement des taux directeurs et avalise que l’inflation restera modérée, au-dessous de 2 % à terme, avec un chemin lent pour atteindre cette « cible ».
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Ce qui signifie que les risques sur les perspectives doivent être pris en compte par les investisseurs, mais que les dégradations seront atténuées, tant que les Banques centrales conserveront leur crédibilité et que les inquiétudes resteront modérées quant à la hausse de la taille de leurs bilans et de l’endettement public ou privé mondial."
Les risques à surveiller
Etats-Unis
- Calendrier de la hausse des taux et son impact sur les carry trade mondiaux
- Ralentissement de la croissance en fin de cycle
Japon
- Impact du ralentissement chinois et situation des pays émergents
- Difficultés des réformes liées aux Abenomics
Europe
- Faiblesse d’une reprise autonome et de l’investissement
- Brexit
Pays émergents
- Chine : ralentissement plus prononcé
- Risques financiers et révision de la croissance à la baisse pour certains pays émergents