Quelle direction le dollar américain (USD) va-t-il prendre après l’appréciation significative qu’il a connu en 2018, feint de s’interroger Isabelle Mateos y Lago, stratège chez BlackRock. Tout dépend du point de vue duquel on se place…
Depuis le début de cette année, l’USD s'est apprécié face aux devises des marchés développés (MD), mais il s'est déprécié par rapport à celles des marchés émergents (ME). Nous pensons que cette tendance devrait se maintenir à court terme, sauf si des prises de décisions inattendues ont lieu en termes de politique monétaire.
La résistance du dollar depuis début 2019 a surpris certains observateurs. La combinaison d’un appétit croissant pour le risque, d'un ralentissement de la croissance américaine et d'une suspension de la politique de resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) a en général un impact négatif sur le billet vert.
Cependant, les mêmes facteurs qui rendent la Fed attentiste, à savoir le ralentissement de la croissance mondiale et le resserrement des conditions financières, poussent les autres banques centrales à adopter une position plus accommodante.
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