Après une année record en 2018, les fonds activistes se font à nouveau entendre en 2019 : 99 entreprises ont déjà été ciblées constate Augustin Vincent, analyse ESG chez Mandarine Gestion.
En première position se place le fonds américain Elliott, qui a déployé 3,4 milliards de dollars en campagnes activistes depuis le début de l’année, suivi par le fonds Carl Icahn puis par ThirdPoint. Si les Etats-Unis concentrent toujours 55% du capital déployé, les offensives se sont multipliées en Europe, représentant environ 23% des opérations significatives, et 18% en Asie.
Les activistes détectent en Europe des sociétés sous-évaluées. Ils pensent avant tout en termes d’objectif financier et d’appui de la part des actionnaires existants. […]
Les fusions-acquisitions représentent la part la plus importante (46%) des campagnes du premier trimestre 2019, comme le constate le dernier rapport réalisé par Lazard. L’essentiel de l’activisme est ainsi financier, loin des enjeux environnementaux et sociaux.
Les offensives se sont principalement concentrées sur le critère de gouvernance : 28% des campagnes activistes en 2018 en Europe, et 33% dans le reste du monde ont visées le conseil d’administration. […]
L’activisme actionnarial serait-il amené à se développer sur l’ensemble des critères ESG ? Est-ce qu’un véritable engagement actionnarial pourrait émerger au-delà des aspects financiers ?
L’augmentation du nombre de fonds actifs dédiés à des enjeux environnementaux et sociaux offre une première réponse. En effet les actionnaires traditionnels n’hésitent plus à se faire entendre auprès des entreprises, notamment au travers de leur politique de vote. « L’activisme n’est plus l’apanage des activistes », observe Rich Thomas.
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