Un auditeur de BFM Business s’interroge : « Que faut-il penser du fonds H2O Multibonds ? je vois des liquidités d'un montant supérieur à 100% ! ».
- Multibonds : tous types d’oblig, tous marchés, et devises
- Fonds obligataire Flexible
- Bruno Crastes : un des spécialistes français de l’obligataire, une star
- Avant chez CA-AM
- Et quand on regarde sur le site de Morningstar :
Concrètement, qu’est-ce qu’on trouve dans le portefeuille de ce fonds ?
- Une centaine de lignes, pas énorme
- Surtout des govies
- Dans les comptes de l’exercice 2016 :
- Total d’actif : 1,046 milliards d’euros
- Mais si on regarde le hors bilan…
- Des produits dérivés !
- Différents objectifs : couvrir la devise, les taux…
Mais 750%, comment est-ce possible ?
- Dérivés : pas à leur valeur comptable mais à valeur économique (exposition)
- Dans le Rapport annuel :
- Dans le bilan, 4,5 millions euros d’instruments financiers à terme, soit à peine 0,5% en valeur purement comptable !
Ça marche ? ça donne de bons résultats ?
- Sur 5 ans, 20% par an
On y va ?
- Oui, un gérant avec un des plus beaux track records
- Mais attention, le gérant est à cheval sur la gestion « classique » et la gestion alternative
- On n’y va jamais les yeux fermés !
- Votre auditeur a eu le bon réflexe