Mandarine Gestion adopte une politique d’exclusions alignée sur le Net Zero Emission

Face à l’urgence climatique et en cohérence avec les recommandations scientifiques, Mandarine Gestion enrichit sa politique d’exclusions en ciblant le secteur pétro-gazier et renforce ainsi son engagement dans la transition écologique.

Vers une trajectoire climatique ambitieuse : le rôle crucial du scénario Net Zero Emission  

L’Accord de Paris adopté en 2015 a fait émerger un consensus au niveau international afin de limiter le réchauffement climatique à +1,5°C d’ici 2100 par rapport à l’ère préindustrielle. Pour endiguer cette hausse des températures, les scientifiques du GIEC s’accordent sur le fait que la fenêtre d’opportunité n’est que de quelques années et qu’il est alors impératif de limiter les émissions de gaz à effet de serre en suivant un scénario précis et validé par le consensus scientifique.

Défini par l’Agence Internationale de l’Energie (AIE), le scénario Net Zero Emission choisi par Mandarine est considéré comme le plus exigeant et ainsi le plus à même de permettre d’atteindre les objectifs climatiques. Ce scenario est clair sur le devenir des énergies fossiles puisqu’il décrit une baisse de la demande de gaz de 55% d’ici à 2050 ainsi qu’une baisse de la demande de pétrole de 75% à la même échéance. Enfin, le scenario Net Zero Emission de l’AIE indique qu’aucun nouveau champ pétrolier ou gazier ne doit être développé.

Appliquant ce concept aux acteurs financiers, l’AIE précise : « There is no need for investment in new fossil fuel supply in our net zero pathway. »¹ soit « Il n'y a pas de besoin en investissement dans de nouvelles sources d'approvisionnement en combustibles fossiles dans notre trajectoire vers la neutralité carbone. » 

Une politique sectorielle basée sur trois critères pour être en accord avec l’AIE 

Afin d’aligner ses investissements avec l’AIE, Mandarine a pris la décision de ne plus investir, à partir du 1er janvier 2026, dans les entreprises du secteur pétro-gazier sauf si elles respectent simultanément les trois critères suivants.

• Engagement à ne plus développer de nouveau projet d’expansion upstream² et midstream².

• Trajectoire de réduction de la production de pétrole et de gaz suivant les objectifs de l’AIE.

• 50% minimum de CAPEX consacrés au développement d’énergies renouvelables pour l’upstream et dans le verdissement de son activité pour le midstream.

Pour les entreprises impliquées dans le développement de projets midstream, certaines conditions précises et encadrées peuvent permettre la réintégration.3

Deux dates clés sont à retenir pour l’entrée en vigueur de cette politique :

• Le 1er janvier 2026 : aucun investissement additionnel ne pourra être réalisé dans les entreprises qui ne respectent pas les trois critères décrits ci-dessus, les investissements en cours servant de base pour engagement en suivant un processus d’escalade d’un an.

• Le 1er janvier 2027 : les entreprises qui ne respectent pas les trois critères définis seront désinvesties. 

Un double objectif : alignement scientifique et transition ordonnée

En se désengageant progressivement du secteur pétro-gazier, Mandarine souhaite se positionner sur :

1. Un alignement avec la science : devant l’urgence de la crise climatique, Mandarine s’aligne strictement aux recommandations scientifiques de l’AIE pour la partie upstream.

2. Une transition ordonnée : Mandarine fait le choix d’exclure davantage les stratégies des entreprises que leurs implications actuelles dans le pétrole et le gaz. Autrement dit, aucun seuil de chiffre d’affaires n’est fixé pour une exclusion : si une entreprise pétrolière décide d’aligner son activité avec les recommandations de l’AIE, Mandarine pourrait accompagner sa transition. Cependant, à ce jour, aucune entreprise du secteur n’a pris de tels engagements. La problématique cardinale est, selon nous, le non-alignement de ces acteurs avec les Accords de Paris. 

À fin 2024, 43% des actifs sous gestion de Mandarine sont accrédités du Label ISR et 84% sont catégorisés Article 8 ou Article 9 de la réglementation SFDR. Cet engagement s’applique à l’ensemble des fonds ouverts ayant une gestion active et vient renforcer la démarche ESG de la société.

1. AIE, Net Zero Report, 05/2021, page 21

2. Les entreprises appartenant à l’upstream sont toutes les sociétés situées en amont de la chaine de valeur. Elles sont actives dans l’exploration, le développement et l’exploitation de champs pétro-gaziers.

Les entreprises appartenant au midstream sont toutes les sociétés situées au centre de la chaîne de valeur. Elles sont actives dans le développement de nouvelles infrastructures de transport ou de stockage de pétrole et de gaz fossile.

3.  Ces conditions sont au nombre de trois et sont accessibles dans la politique d’exclusions disponible sur le site www.mandarine-gestion.com en page 14.

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