Le premier article de cette série dédiée à l’investissement durable illustrait l’absence de normes cohérentes entre les différents fournisseurs de données. Cette hétérogénéité des données ESG standards explique l’hétérogénéité des résultats des simulations menées par les chercheurs académiques et les praticiens.
Selon une étude récente de Whelan et al. de plus de 1000 articles de recherche publiés entre 2015 et 2020 sur la relation entre les données ESG et la performance des investissements : 33% montre une relation positive, 13% montre une relation négative, 54% montre une absence de relation claire.
Ces résultats sont d’autant plus mitigés qu’une étude plus ancienne de Friede et al., basée sur les articles publiés avant 2015, avait montré que la part des résultats positifs diminuait de 72% dès lors que les études étaient consacrées à des portefeuilles réels (dans le cadre d’un fonds par exemple) plutôt qu’à des portefeuilles théoriques (simulations).
Une étude de Berg et al. a révélé un problème beaucoup plus sérieux, que les scores ESG d’un grand fournisseur de données ont été modifiés ex-post pour renforcer leur corrélation avec les performances réalisées.
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Par Arnaud Sarfati, Directeur Général, Luc Dumontier, Senior Advisor et Damien Vergnaud,Gérant de Portefeuille.
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