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Édito. L'issue de la réunion de la BCE, jeudi, ne tient plus vraiment du suspense. La semaine passée, les anticipations allaient - très - bon train (près de 90 %) vers une nouvelle baisse de 25 pb. Car il faut bien l'avouer, avec une inflation désormais sous l'objectif cible des 2 %, Francfort a d'autres chats à fouetter. 

Alors que la campagne présidentielle entre dans sa dernière ligne droite, qu’il s’agisse des sondages ou des cotes des bookmakers, l’issue du scrutin semble plus serrée que jamais. Après avoir surfé sur une vague de popularité dans les semaines suivant sa nomination surprise, Kamala Harris voit cette tendance s’éroder et les sondages sont désormais particulièrement indécis dans les swings states, ces Etats déterminants pour l’issue du scrutin.

Environnement de marché. Encore un mois positif pour les dettes subordonnées, en dépit de montants d’émissions primaires records. Les dettes subordonnées d’assurance ont tiré leur épingle du jeu avec une performance de +1,5 % sur le mois de septembre, du fait d’une sensibilité obligataire plus élevée que les autres gisements de dettes subordonnées, dans un environnement de taux favorable, avec notamment l’amorce du cycle d’assouplissement monétaire de la Fed. 

Les statistiques du marché du travail publiées la semaine dernière montrent que l’économie japonaise s’inscrit toujours dans un contexte de relance. Malgré une baisse des gains en espèces totaux imputable à une diminution des primes, la rémunération de base (hors primes) a augmenté à son rythme le plus soutenu en plus de 30 ans, et il apparaît que cette croissance des salaires s’élargit aux entreprises de taille plus modeste. 

Laurent Rytlewski, Responsable du Développement chez APICIL AM, fait le point sur l’activité de la société et ses actualités.

La Chine traverse actuellement une période de faible inflation, voire de déflation, en lien avec sa volonté de désendettement. Ce phénomène s’accompagne également d’une faiblesse de l’activité économique, autrefois portée par la création de crédit et l’investissement immobilier. De nombreuses mesures dédiées à soutenir la demande interne ont récemment été dévoilées. Les marchés d’actions chinois ont immédiatement et fortement réagi à ces annonces, mais sont-elles pour autant capables de « relancer » l’activité ?