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Le scénario central : La Banque Centrale Européenne (BCE) a abaissé ses taux directeurs d’un quart de point comme attendu le 6 juin. Ce premier mouvement a sans doute été contraint par les annonces répétées de l’institution ces derniers mois plus que par les dernières publications économiques. À l’image de la Réserve fédérale américaine (Fed), son attitude est dorénavant « data dépendante ». Nous pensons néanmoins que la BCE devrait procéder à deux baisses supplémentaires (une par trimestre) d’ici la fin de l’année, accompagnant un retour graduel de l’inflation vers sa cible.

Les marchés High Yield Euro et US affichent des performances positives autour de +1% (en EUR) sur le mois de mai. En Zone Euro, malgré une contribution négative de l’effet taux, les primes de risque High Yield se sont resserrées. A l’inverse, sur le marché américain, la performance provient essentiellement de l’effet taux alors que les primes de risque High Yield ont stagné autour de leur niveau de début de mois. Les facteurs techniques continuent de soutenir la classe d’actif avec un rendement absolu toujours attractif. Le marché se tourne maintenant vers les Banques Centrales et en particulier la BCE dont la première baisse de taux est attendue en juin.

Retrouvez notre podcast avec Laetitia Bernier, Directrice commerciale et marketing chez PERIAL AM. Au cours de cet épisode, Laetitia Bernier partage des informations sur le marché des SCPI et des valeurs immobilières et donne un aperçu de la collecte au cours des six premiers mois de l'année. Focus sur les performances de la SCPI PFO et ses spécificités. 

Les points à retenir : 

• Les élections européennes n’auront qu’un impact marginal en raison de la coalition qui reste au pouvoir

• Les élections législatives anticipées françaises sont une surprise qui peut entraîner plusieurs conséquences à horizon début juillet

• Des marchés plus volatils et des incertitudes jusqu’au scrutin mais, in fine, un impact que nous imaginons assez faible 

Depuis deux ans, la hausse des taux et l’inflation ont modifié les attentes des épargnants en matière de produits financiers, conduisant les autorités à adapter leur surveillance des pratiques commerciales. Dans ce contexte économique et face à une digitalisation croissante du secteur ainsi qu’une recrudescence des arnaques, les travaux du Pôle commun ACPR-AMF ont plus que jamais démontré leur nécessité. 

À l’heure où la corrélation entre les actions et les obligations est au plus haut depuis des années, voire des décennies, faut-il remettre en question l’équilibre habituel entre ces deux classes d’actifs ?