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Au début de la semaine dernière, les marchés financiers ont fortement réagi lorsque Pfizer BioNtech a annoncé l’arrivée d’un vaccin contre le Covid-19. Cependant, dès la fin de la semaine, les marchés obligataires avaient déjà effectué leur rétropédalage et effacé la hausse de 10 à 15 points de base (pb) des rendements des principaux marchés développés. Un consensus s’est rapidement formé autour de l’idée selon laquelle la perspective d’un vaccin efficace amènerait les marchés à intégrer dans leurs cours la normalisation de la situation économique. Ceci impliquerait une pentification durable des courbes de l’Allemagne, des Etats-Unis et d’autres pays de l’OCDE. Cette pentification déclencherait à son tour une rotation des positions en faveur des actions « value », qui ont peu performé depuis une décennie, au détriment des valeurs de croissance ainsi que des titres de qualité.

MyFunds Office égaie ses clients en partageant avec eux un dessin par semaine. Ci-dessous une caricature de WINGZ. 

Retrouvez notre entretien avec Dominique DORLIPO, Head Of France, Pimco.

Mark Heslop, Richard Watts, Brinton Johns et Guy de Blonay expliquent comment la Covid-19 a accéléré les tendances existantes et comment cette "double disruption" façonne la manière dont ils évaluent les opportunités et les risques d'investissement.

Nos convictions ont évolué avec le franchissement récent de deux obstacles majeurs : les élections américaines et l’annonce d’un vaccin efficace. Notre stratégie a, pour sa part, évolué vers une approche plus favorable à la prise de risque, qui inclut non seulement une légère surpondération des actions de certaines régions et de secteurs spécifiques, mais également des obligations plus risquées.