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Alors que la saison des résultats touche à sa fin sans apporter de grande surprise, les marchés de crédit poursuivent l’exacte tendance du début d’année, avec d’un côté les obligations de haute qualité pénalisées par un rendement quasi nul et la volatilité des taux souverains (Iboxx € Investment Grade encore à -0.8% depuis le 1 er janvier 2021) et de l’autre le marché du high yield, dont la prime permet aux investisseurs d’être rémunérés et de bénéficier d’un coussin de portage suffisant pour atténuer significativement les craintes récentes sur les taux. (Iboxx € High yield à +2.1% depuis le 1 er janvier 2021)

Retrouvez notre podcast avec Bernard LE BRAS, Président du directoire SURAVENIR et Membre du COMEX Crédit Mutuel ARKEA. 

« Carmignac Patrimoine Europe : une gestion flexible et disciplinée qui  traverse la crise du Covid et s’adapte face à la rotation sectorielle. » Podcast avec Kevin THOZET, Membre du Comité d'Investissement chez Carmignac Gestion. 

Si nous avions déjà évoqué les similitudes entre la gestion d’actifs et le football par le passé, avec le déferlement du Covid-19 sur la planète ces 12 derniers mois, nous avons à nouveau songé à ce parallélisme.

Historiquement, la classe d’actifs des actions Small Caps surperforme les Large Caps dans les environnements de rebond économique. Cette surperformance est due à la sensibilité des résultats des petites capitalisations boursières au cycle économique : les bénéfices par actions de ces entreprises rebondissent plus fortement.