OFI Invest AM - Perspectives marchés et allocations. L'analyse mensuelle - Novembre 2023
Notre scénario central :
Les dernières communications des deux principales Banques Centrales sont maintenant claires. Si elles restent vigilantes sur le combat contre l’inflation, elles ne vont plus remonter leurs taux courts à l’horizon visible et vont maintenant attendre que l’inflation converge vers leur cible. Dans cette attente, la résilience surprise de la croissance américaine continue de questionner les marchés de taux comme en témoigne le point haut du taux 10 ans américain avant son reflux dans le sillage du discours rassurant du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, sur la poursuite du resserrement monétaire. Dans le contexte d’une croissance américaine qui devrait ralentir dans les mois qui viennent et d’une croissance européenne autour de 0 %, les taux courts devraient rester stables pendant les trois prochains trimestres avant de repartir à la baisse sur la dernière partie de 2024. Les taux longs continuent de nous paraître attractifs, a minima pour le portage autour de leurs niveaux actuels, proches de nos cibles.