L'économie chinoise devrait décoller en 2023 - de bonnes perspectives pour les marchés d'actions
Selon l'astrologie chinoise, l'année du lapin est censée apporter succès et paix. « La nouvelle année, qui commence le 22 janvier selon le calendrier lunaire chinois, devrait être une bonne année pour le marché des actions chinoises », prévoit Sean Taylor, directeur de la stratégie d'investissement Asie-Pacifique. « Les perspectives de l'économie et de la croissance des bénéfices des entreprises sont bien meilleures qu'en 2022 », affirme M. Taylor. Pour la première fois depuis le déclenchement de la pandémie de coronavirus, la nouvelle année sera marquée par une énorme vague de voyages. « L'économie chinoise est à nouveau ouverte. Nous ne voyons pas de nouveau renversement de tendance, même si le nombre de malades du Covid risquent d'augmenter considérablement après les festivités ».
Dès que la situation du coronavirus en Chine se stabilisera, la reprise devrait s'accélérer. « Nous nous attendons à de meilleures données économiques à partir du deuxième trimestre de 2023, peut-être même avant », déclare Taylor. Le gouvernement donne la priorité à la croissance en 2023 et devrait soutenir l'économie par des mesures de relance. « La reprise de la consommation et la relance des services seront notamment les moteurs de la croissance », affirme-t-il. Par exemple, des coupons de consommation seraient distribués d'ici le mois de mai. Le gouvernement chinois encourage également les investissements. L'accent est mis ici sur l'expansion des infrastructures et l'économie à faible émission de carbone. Les investissements dans les énergies solaire et éolienne devraient également progresser. En outre, l'urbanisation reste un moteur important. La Chine s'efforce de faire passer son taux d'urbanisation de 63 % actuellement à 80 %.
« Les données économiques les plus récemment publiées suggèrent qu'une reprise en V s'annonce pour la Chine au deuxième trimestre », indique M. Taylor. À 2,9 %, la croissance du quatrième trimestre de 2022 a été bien meilleure que ce que de nombreux observateurs avaient prévu. Pour 2023, DWS s'attend à ce que la croissance s'accélère pour atteindre 5 %.
Les marchés boursiers ont déjà anticipé une nette amélioration. L'indice MSCI Chine a gagné environ 11 % depuis le début de l'année (au 19 janvier 2023). Depuis que le marché boursier a touché le fond à la fin du mois d'octobre de l'année dernière, l'indice a même regagné une bonne moitié du terrain, après avoir subi des pertes massives auparavant. Au vu de cette remontée rapide, la question est de savoir si la bourse chinoise n'a pas progressé trop vite. « Il y a encore de la place pour de nouveaux profits. Le marché boursier chinois a laissé derrière lui la longue tendance baissière qui a débuté en février 2021. À ce jour, seule une petite partie des pertes de prix a été récupérée. »
Une croissance des bénéfices d'environ 15 % et une prime de risque plus faible devraient permettre aux actions chinoises de continuer à bien se comporter. Les valorisations sont attrayantes, avec un ratio cours/bénéfices de 11,4, bien inférieur à la moyenne décennale de 13.
DWS est surtout optimiste quant au secteur de la consommation, qui est le mieux placé pour profiter de la réouverture de la Chine. Après trois ans de stagnation liée au Covid, la demande de consommation a été fortement réprimée. Les ménages ont épargné beaucoup plus pendant cette période et attendent maintenant de pouvoir consommer davantage à nouveau. « Même si le redémarrage économique de la Chine pourrait être rocailleux et non linéaire en raison de la crise sanitaire, le pire devrait être passé », prévoit M. Taylor.
« Le soutien politique, en particulier pour le secteur de l'immobilier mais aussi pour le secteur privé plus généralement, favorise également la croissance », ajoute-t-il.
Toutefois, les défis qui existaient avant la crise de Covid n'ont pas encore été résolus. Des questions telles que l'augmentation du niveau de prospérité commune, l'accroissement de l'autosuffisance, la faiblesse du secteur immobilier et la situation géopolitique difficile continueront d'accompagner le pays pendant un certain temps.
Sean Taylor, Directeur des investissements, Asie Pacifique, DWS
Pou accéder au site, cliquez ICI.
A propos de DWS Group
Avec 833 milliards d’euros d’actifs sous gestion (au 30 septembre 2022), DWS Group (DWS) a pour ambition de devenir l’un des principaux gérants d’actifs mondiaux. S’appuyant sur plus de 60 ans d’expérience et une réputation d’excellence en Allemagne, en Europe, en Amérique et en Asie, DWS est reconnu par les investisseurs à travers le monde comme un partenaire de confiance offrant des solutions d’investissement intégrées, stables et innovantes au sein d’une gamme complète de disciplines d’investissement.
Nous proposons aux investisseurs privés et institutionnels des solutions d’investissement sur l’ensemble des classes d’actifs, alignées sur les tendances de marché. Notre expertise diversifiée en matière de gestion d’actifs active, passive et alternative – ainsi que notre engagement environnemental, social et en matière de gouvernance profond – sont complémentaires pour la création de solutions sur mesure destinées à nos investisseurs. Notre expertise ainsi que le savoir-faire de nos économistes, analystes et professionnels de l’investissement sont réunis au sein d’un CIO View global, qui guide notre approche d’investissement stratégique.
DWS souhaite innover et façonner l’avenir de l’investissement : avec environ 3 600 employés à travers le monde, nous sommes un groupe local avec une dimension mondiale. Nous sommes des investisseurs – chargés de construire les meilleures fondations pour l'avenir de nos clients.