DNCA Finance - Scandaleux

S'il est une leçon à retenir des nombreux scandales qui salissent l'objectif des fonds ISR c'est l'incompréhension des méthodes, du sérieux, de la volonté et de la sincérité des démarches. Gérer un fond ISR est aujourd'hui plus risqué que gérer un fonds de produits complexes.

Pourquoi ?

Parce qu'il faut garantir non pas le capital mais la pureté. La pureté de penser, la pureté d'agir, la pureté d'investir.

Il ne faut pas écarter les fondamentaux de la gestion financière. Et le premier d'entre eux est d'accepter le risque. Aucune entreprise n'est parfaite, est-il nécessaire de l'écrire ?

Mais alors pourquoi tant de démarches, de méthodes, d'analyses, de normalisation ne permettent pas d'éviter le pire ?

L’ISR est-il impuissant, inefficace, inutile, voire contre-productif ?

Non. Il ne s'agit pas de cela.

L'ISR doit être une démarche intégrée et maitrisée pour avoir de la valeur et être pertinent.

L'ISR doit reposer sur les mêmes fondamentaux que la gestion financière classique c'est à dire s'en tenir à la capacité d'analyser et de détecter autant que possible la qualité sincère d'une entreprise et de ses dirigeants.

Je ne dis pas que l'ISR est une boule de Cristal qui permet d'éviter tous les risques, tous les scandales. Ce n'est pas une poudre magique constituée de vertus et de bonnes intentions. C'est un outil puissant de compréhension et de détection des entreprises défaillantes et malveillantes.
Si son analyse ne peut pas fonctionner avec certitude elle doit néanmoins fonctionner souvent, régulièrement. C'est la loi des probabilités qui s'applique. En gestion, un scandale ça arrive, deux scandales c'est probable, tous les scandales, ce n'est plus un risque pris, c'est une certitude.

Qu'est ce qui conduit à ce constat ?

Le recours à l'externalisation systématique des opinions, de l'analyse. Celle-là même qui est au cœur des choix d'investissement. Il n'y a pas d'ISR sans implication réelle des gérants, il n'y a pas d'ISR sans analyse réelle des analystes. Il n'y a pas d'ISR sans conviction. On ne peut pas "que" cocher des cases.

Léa Dunand-Chatellet, gérante et directrice du Pôle ISR.

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_{A propos de DNCA Finance :}

_{DNCA Finance, filiale de Natixis Investments Managers, est une société de gestion créée en 2000 à Paris par des spécialistes d’une approche patrimoniale de la gestion pour le compte d’investisseurs privés et institutionnels. Forte d’une équipe de 164 collaborateurs, DNCA Finance a développé des expertises dans les actions européennes et internationales (« long only » et « absolute return »), la gestion diversifiée, les obligations convertibles et les obligations zone euro. En juin 2018 DNCA Finance crée un nouveau pôle de développement sur la gestion ISR. Ses encours atteignent 27.8 milliards d’euros (au 31/12/2022).}

_{À propos de Natixis Investment Managers :}

_{L’approche multi-boutique de Natixis Investment Managers permet aux clients de bénéficier de la réflexion et de l'expertise ciblée de près de 20 gérants actifs. Classé parmi les plus grands gestionnaires d'actifs1 au monde avec plus de 1 078 milliards d’euros d'actifs sous gestion2, Natixis Investment Managers propose une gamme de solutions diversifiées couvrant différents types de classes d'actifs, de styles de gestion et de véhicules, y compris des stratégies et des produits innovants en matière d'environnement, de social et de gouvernance (ESG) dédiés au développement de la finance durable. Nous travaillons en partenariat avec nos clients afin de comprendre leurs besoins personnels et de leur fournir des informations et des solutions d'investissement adaptées à leurs objectifs à long terme.}

_{Basée à Paris et à Boston, Natixis Investment Managers fait partie du pôle Global Financial Services du Groupe BPCE, deuxième groupe bancaire en France à travers les réseaux Banque Populaire et Caisse d’Epargne. Les sociétés de gestion affiliées à Natixis Investment Managers comprennent AEW, AlphaSimplex Group, DNCA Investments3, Dorval Asset Management, Flexstone Partners, Gateway}

_{Investment Advisers, Harris Associates, Investors Mutual Limited, Loomis, Sayles & Company, Mirova, MV Credit, Naxicap Partners, Ossiam, Ostrum Asset Management, Seventure Partners, Thematics Asset Management, Vauban Infrastructure Partners, Vaughan Nelson Investment Management et WCM Investment Management. Nous proposons également des solutions d'investissement par le biais de Natixis Investment Managers Solutions et Natixis Advisors, LLC. Toutes les offres ne sont pas disponibles dans toutes les juridictions. Pour plus d'informations, veuillez consulter le site Internet de Natixis Investment Managers à l'adresse im.natixis.com | LinkedIn: linkedin.com/company/natixis-investment-managers.}

_{Les groupes de distribution et de services de Natixis Investment Managers comprennent Natixis Distribution, LLC, une société de courtage à vocation limitée et le distributeur de diverses sociétés d'investissement enregistrées aux États-Unis pour lesquelles des services de conseil sont fournis par des sociétés affiliées de Natixis Investment Managers, Natixis Investment Managers S.A. (Luxembourg), Natixis Investment Managers International (France), et leurs entités de distribution et de services affiliées en Europe et en Asie.}

_{¹ Cerulli Quantitative Update : Global Markets 2022 a classé Natixis Investment Managers comme le 18éme plus grand gestionnaire d'actifs au monde sur la base des actifs sous gestion au 31 décembre 2021.}

_{² Les actifs sous gestion ("AUM") au 31 décembre 2022 des actuelles entités affiliées sont de 1 078,8 milliards d’euros. Les actifs sous gestion, tels que déclarés, peuvent inclure des actifs notionnels, des actifs gérés, des actifs bruts, des actifs d'entités affiliées détenues par des minorités et d'autres types d'actifs sous gestion non réglementaires gérés ou gérés par des sociétés affiliées à Natixis Investment Managers.}

_{³ Une marque de DNCA Finance.}