Dans son point synthèse des marchés, Oddo Banque Privée se montre objectif : oui l’économie mondiale, souffre mais la croissance est bien là.
« La croissance mondiale ressemble à ces écoliers naviguant autour de la médiocrité dont leurs instituteurs disent, trimestre après trimestre : «peut mieux faire ». Bien sûr, le paysage économique mondial n'est pas cette lande dévastée, vouée à la récession que les Cassandre nous dépeignaient l'hiver dernier. L'économie chinoise ne s'est pas effondrée, les pays émergents ont finalement résisté à la chute des matières premières et à l'envolée du dollar, la zone Euro a même publié des statistiques supérieures aux attentes ! »
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Mais, « l'économie mondiale souffre d'un déficit de demande. Cela peut se comprendre dans certains pays émergents, confrontés à la baisse des prix des matières premières : cela s'entend aussi pour la Chine dont le ralentissement est structurel. C'est moins compréhensible pour les économies développées, où malgré des taux d'intérêt quasiment nuls, l'investissement est en panne et la consommation souffreteuse. »
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De fait, « les sociétés ont du mal à réviser leurs bénéfices en hausse. »
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« Ne sombrons pas dans la déprime pour autant. La croissance déçoit, mais elle n'est pas absente. (…) la stabilisation des prix du pétrole est un ballon d'oxygène pour le marché du crédit à haut rendement (…). »
EF/FL