Transcription de l’interview d’Arnaud Faller, directeur des investissements de CPR AM.
- Pas d’évolution claire et durable sur les marchés
- 3 raisons : micro-économique, macro-économique et politique
- Micro-économie :
- Ce sont les bénéfices qui sont moteurs de l’évolution des marchés des boursiers.
- Stock de bénéfices évoluent environ de +2% par rapport à l’exercice 2015.
- Ce n’est pas un grand catalyseur qui expliquerait une remontée forte du marché actions.
- Politique et macro-économie :
- Référendum anglais du 23 juin : incertitudes, certains sondages montrent que le Brexit pourrait l’emporter et il y a encore 15% d’indécis.
- Les politiques des Banques centrales : La FED semble perdue et la banque centrale du Japon n’arrive pas à faire remonter l’inflation ni à faire baisser le yen.
- De l’attentisme jusqu’au 23 juin
- La croissance mondiale semble plutôt bien orientée (+3%)
- En termes d’allocations :
- Privilégier les actions de façon mesurée, et ne pas oublier les actions émergentes, plutôt asiatique.
- Ne pas oublier le HY américain (7/8% de rendement).
- Couvrir les actions européennes en cas de Brexit.
EF/FL