Amis communistes, pas de faux pas SVP

C’est sur fond de dette gigantesque (passée en 10 ans de 150 à 270% du PIB) que s’ouvre aujourd’hui le 19^ème Congrès du Parti communiste chinois, un évènement pour les autochtones mais aussi pour l’ensemble des marchés mondiaux, le dernier grand pays communiste étant devenu au fil des années la 2^ème économie mondiale.

Versant politique, sans surprise, Xi devrait voir son mandat de 5 ans renouvelé. D’autre part les organes du parti devraient connaitre un coup de jeune analyse Laetitia Baldeschi, co-responsable des études et de la stratégie chez CPR AM : « au sein du Bureau politique, qui réunit ving-cinq membres, organe décisionnaire du Parti, onze sont atteints par la limite d’âge (68 ans) ».

Tout cela est-il de bon augure alors que l’Empire du milieu occupe une place centrale dans l’économie de la planète ?

Il y a ceux qui comme Jan Boudewijns, directeur des gestions émergentes chez Candriam, pensent qu’il s’agit d’un non-événement. « Nous ne nous attendons pas à des changements, mais plutôt à la poursuite des projets de réforme en cours ».

Mais, grande question, le virage en direction d’une économie orientée vers la consommation intérieure plutôt que vers les seules exportations va-t-il se poursuivre ?

Stratège en chef de la gestion diversifiée chez Blackrock, Isabelle Mateos y Lago  est confiante et voit un renforcement « des réformes pour soutenir les secteurs de la technologie, des services et des consommateurs à plus forte valeur ajoutée, les investissements dans les énergies alternatives et les politiques d'urbanisation et d'immobilier »

Reste qu’elle estime que « la croissance de la Chine est appelée à marquer le pas en 2018 après une année étonnamment vigoureuse ». Anticipation partagée par Jeik Sohn, directeur des investissements chez M&G, qui parle d’une « baisse de régime ».

Un changement de rythme de nature à impacter la croissance globale des émergents mais aussi la dynamique mondiale selon Witold Bahrke, stratégiste chez Nordea AM. « De notre point de vue, la reprise économique mondiale a été tirée par la Chine, pays contribuant le plus à la croissance globale et de loin. La situation cyclique s’articule donc plus que jamais autour de la Chine. »

EF/FL