Créé en 1994, le fonds actions de petites et moyennes capitalisations de la Zone Euro figure parmi les meilleurs fonds de sa catégorie ces dernières années. Son allocation est principalement construite autour de valeurs allemandes, françaises et italiennes.
Source : Quantalys
Les performances récentes du fonds dans le contexte de crise sanitaire sont également très satisfaisantes par rapport à ses homologues, puisque le fonds affiche au 30/04 une perte de 9% sur l'année 2020 alors que a moyenne de sa catégorie Quantalys est en baisse de près de 17%. Une résistance à la baisse à saluer, d'autant que ce véhicule avait habitué l'investisseur à une surperformance marquée lors des phases de hausse. En conséquence de cette faculté à performer en relatif à sa catégorie dans différentes phases de marché, le fonds affiche ainsi une performance de près de 65% sur les 5 dernières années, quand la catégorie engendre un timide 4% sur la même période !
Source : Quantalys
Ce fonds actions a ainsi su mieux préserver que d'autres la performance générée sur le long terme et se positionne désormais de façon sereine pour exploiter un futur rebond des valeurs de petites et moyennes capitalisations.
Source : Quantalys
Les sociétés les plus représentées du portefeuille illustrent parfaitement ce constat, à la faveur de lignes importantes sur la thématique du digital comme Nemetschek tourné vers la numérisation et la digitalisation dans le domaine de la construction. A l'heure ou la santé (re)devient un sujet majeur de nos sociétés occidentales, le fonds est positionné sur la société CompuGroup Medical. Au cœur des besoins de dépistage du Covid-19, on note également la bonne résistance d'Eurofins Scientific, qui a construit une importante capacité de laboratoires de diagnostic médical au cours des dernières années et vend des tests de dépistage du Covid-19, entre autres, en Allemagne, en France et aux Etats-Unis. Parmi les contributions positives à la performance du fonds depuis le début de l'année, Sartorius Stedim (équipements de production pour la biotechnologie, en hausse de près de 50% depuis janvier) poursuit son beau parcours après d'excellents résultats et perspectives de croissance publiés en début d'année. Si la société n'a pas encore communiqué sur l'impact de la crise actuelle sur son activité, elle reste au cœur de la dynamique de l'innovation dans le domaine des nouvelles thérapies et du développement des capacités de production dans le domaine de la pharmacie, notamment en Asie. Enfin, les observateurs auront pu constater que les valeurs liés au jeux vidéo (en l'occurrence Ubisoft) ne sont pas les pires à détenir en portefeuille en cette période de confinement. Ces sociétés de grande qualité et surtout tournées vers les thématiques de demain pèsent à elles seules près de 25% du portefeuille... et reflète à merveille la philosophie de gestion globale du gérant.
En conclusion, les recherches sont concentrées sur des niches technologiques et de savoir-faire avec une propension forte au développement international. Hasard ou coïncidence, les sociétés sélectionnées font souvent preuve d'une bonne discipline financière. Elles réinvestissent ainsi une partie non négligeables de leurs bénéfices dans la recherche, le développement et le capital humain... en opposition aux sociétés qui ont une politique centrée sur les rachats d'actions ou l'endettement. Bien sûr, le fonds reste sujet aux mouvements erratiques des marchés financiers à court terme... Bien aidé par plusieurs de ses convictions dans le domaine des technologies médicales et de l'innovation digitale, il n'en a pas moins créé une surperformance importante ces dernières années, mais aussi dans la phase récente, face à nombre de ses concurrents. Son approche tournée vers les tendances de demain nous conforte surtout dans sa capacité à créer de la valeur ces prochaines années.
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