Le point sur les mouvements de janvier dans l’allocation de La Française.
- Nous avons abordé l’exercice 2016 avec un delta actions à 53 % (pour rappel, augmenté post discours Fed en décembre).
- En cours de période et malgré la baisse observée, nous avons décidé de réduire le risque global du portefeuille, les marchés entrant en zone de stress et les catalyseurs d’un rebond nous apparaissant trop incertains.
- La poche obligataire du fonds a également baissé sur la période, toujours dans une optique de réduction du risque du portefeuille.
- Nous avons allégé notre position en dette d’Etat portugaise d’échéance 2025. En revanche, nous conservons nos positions et notre conviction sur les obligations indexées sur l’inflation US.
- Notre poche de diversification a été allégée au cours du mois. Profitant là encore du discours de M. Draghi, nous avons réduit de 5 % notre exposition longue dollar contre euro, passant à 7 % du portefeuille.
- Nous avons soldé notre position tactique longue sterling contre euro et pris nos profits sur notre position vendeuse sur le dollar australien contre dollar US.
FL/SL