Questions directes à Guillaume Uettwiller, co-gérant du fonds CPR Invest Megatrends.
Pour une maison de gestion qui a de nombreuses expertises thématiques comme CPR AM, le fonds Megatrends, c’est un peu un « best of »…
Oui c’est un fonds de fonds. La genèse du fonds tient à 2 attentes : nous avons beaucoup d’investisseurs qui apprécient les gestions thématiques, et en même temps ils sont à la recherche d’allocation.
Comme nous avons une palette très large de fonds thématiques, avec des profils diversifiés, parfois défensifs comme avec le fonds Agriculture parfois plus liés à la croissance comme avec le fonds Disruptif, nous sommes en capacité de construire un portefeuille réellement diversifié.
Mais il ne s’agit pas d’un simple empilement de fonds : sur la base des 9 fonds thématiques qui sont les plus décorrélés, tous les mois un comité d’allocation fixe le réglage.
Comment identifier une fausse tendance ?
Vous voulez parler des effets de mode ? En réalité, une mégatendance est quelque chose de modélisable, y compris et surtout sur le long terme. Par exemple, on sait qu’en 2050 la Terre comptera 9,7 milliards d’habitants, dont 25% en Afrique.
Ça c’est une mégatendance qui va structurer l’économie. Ce que nous essayons de faire est d’aller au-delà de l’effet de mode, des bulles médiatiques, pour identifier les marchés durablement porteurs.
De ce fait, nous n’avons pas de fonds monothématiques ou mono-sectoriel, comme la robotique.
Quel est le rôle d’un fonds comme MegaTrends dans un portefeuille ?
Ce genre de fonds trouve sa place en cœur de portefeuille ou en poche de diversification et offre tous les ingrédients pour répondre aux attentes des investisseurs, tant particuliers qu’institutionnels.
Il y a la diversification qu’apporte le fonds bien sûr, mais aussi un fort contrôle du risque. En effet, on prend en compte les corrélations entre fonds et la volatilité de chacun des alpha dans la construction du portefeuille.
En outre nous corrigeons les biais qui peuvent se présenter. Par exemple, on a une sous-exposition assez importante sur les financières, cela peut être dommage à un moment où les taux tendent à remonter. C’est la raison pour laquelle nous disposons dans le fonds d’un volet tactique, qui peut représenter jusqu’à 20%, pour aller soit chercher une source d’alpha supplémentaire ou corriger certains biais pour préserver la performance.