La croissance du marché obligataire chinois présente des opportunités intéressantes. Les stratégies de performance absolue peuvent en tirer le meilleur parti tout en utilisant des couvertures pour se protéger contre toute volatilité potentielle analyse Patricia Schuetz, gérante senior chez Pictet.
L’année commence à peine et la Chine fait déjà les gros titres : le conflit commercial qui l’oppose aux États-Unis gronde ; Pékin agit de nouveau pour soutenir la croissance ; et les sociétés technologiques expliquent la chute de leurs profits par le ralentissement des ventes dans ce pays. Tout cela soulève une question essentielle : les opportunités d’investissement générées par ces actualités l’emportent-elles sur les risques ?
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Même si la croissance va inévitablement ralentir à l’avenir, elle devrait également être plus stable grâce au rééquilibrage de l’économie en faveur des services et au détriment des matières premières ainsi qu’avec la libéralisation du taux de change.
La Chine franchit rapidement les paliers de la chaine de valeur industrielle depuis la quantité vers la qualité. Son marché obligataire est de plus en plus mature, diversifié et international tandis que le renminbi est vendu comme une des futures monnaies de réserve.
L’intérêt du marché est également ravivé par le fait que les obligations chinoises proposent des rendements et des performances relativement élevés, qui ne sont pas étroitement liés à ceux des autres classes d’actifs.
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