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Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan Chase, la plus grande banque au monde¹, a récemment publié sa lettre annuelle aux actionnaires. Il évoque un thème particulièrement intéressant : la désillusion grandissante vis-à-vis des marchés cotés. Dimon constate que le nombre d’entreprises américaines cotées en bourse est en chute libre, il y en avait 7300 en 1996, il n’en reste plus que 4300 aujourd’hui. A l’inverse, le nombre d’entreprises privées détenues par des fonds de private equity est passé de 1900 à 11200. 

• Le retour du risque géopolitique s’est confirmé au Moyen-Orient à la suite des frappes directes de l’Iran sur Israël pendant le week-end. 

• Entre ces deux évènements, les investisseurs se sont focalisés sur les fondamentaux économiques et les déclarations des membres de banques centrales. 

• Dans ce contexte de risque géopolitique et de hausse de taux, tous les actifs risqués ont corrigé cette semaine. 

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Élections nationales : Comment les marchés réagissent aux bouleversements politiques.

La semaine dernière, Jerome Powell (président de la Fed) a de nouveau opéré un virage dans son discours, comparable à la figure de skateboard portant le nom de big flip, qui consiste à faire tournoyer sa planche dans plusieurs directions. Trois « mauvaises » données d’inflation auront suffi à immiscer le doute en lui concernant la trajectoire de la désinflation aux États-Unis, alors qu’il semblait témoigner d’une attitude victorieuse en décembre dernier. Ce changement de ton modifie les perspectives s’agissant du calendrier des baisses de taux, ce qui n’a pas manqué de se faire ressentir dans les anticipations des marchés. La peur d’un regain d’inflation est-elle fondée ? Cela signifie-t-il qu’il n’y aura pas de baisses de taux cette année, comme certains l’affirment ?

Il y a un facteur qu’on omet souvent de mentionner pour expliquer la surperformance de l’économie américaine par rapport au reste du monde. En un temps record, les États-Unis ont non seulement réussi le pari de l’indépendance énergétique mais ils produisent plus de pétrole que n’importe quel autre pays au cours de l’Histoire – même plus que l’Arabie Saoudite.