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Brandywine Global cherche à déterminer si la solidité du dollar américain peut perdurer et dans quelle mesure cette perspective pourrait avoir un impact sur les autres monnaies. 

L’enquête de la BCE (*) sur les conditions de crédit dans la zone euro publiée aujourd’hui montre que les conditions d’octroi de crédit ne sont plus globalement restrictives au 1er trimestre 2024 (le solde net entre resserrement et assouplissement est à 0). Cela reflète des conditions encore modérément restrictives pour les entreprises (cf graphe1) et devenant modérément accommodantes pour les ménages. Cette amélioration globale met fin à la phase de resserrement des 4 dernières années et renforce notre thèse d’une amélioration de la dynamique de croissance en zone euro dans les prochains mois.

Dans notre dernier tour d'horizon de l'évolution des marchés financiers et des économies, nous nous demandons si le marché a raison d'écarter plusieurs risques potentiels. La semaine n'a duré que quatre jours en Europe, mais l'évolution des prix a largement compensé la perte d'un jour de bourse. Même s'il reste modéré par rapport aux normes historiques, notre indice de volatilité préféré, le VIX, a enregistré sa valeur la plus élevée en six mois.

• Les banques centrales recadrent le marché sur le rythme de baisse des taux à venir. 

• Il faut reconnaitre que les chiffres économiques américains ne montrent pas beaucoup de signes de faiblesse, même si l’inflation continue de baisser. 

• Dans ce contexte moins lisible, nous avons tactiquement réduit notre exposition aux actifs risqués, car les primes de risques nous semblent trop faibles en cas de déception sur le scénario de désinflation. 

Les pressions inflationnistes continuent à baisser malgré le contexte géopolitique instable. Retrouvez la nouvelle vidéo trimestrielle avec Vincent JUVYNS, Stratégiste chez J.P. Morgan AM. Point sur l'actualité économique, financière et les perspectives sur les mois à venir. 

Suite et fin de notre série consacrée au retour de l’inflation au Japon. C’est désormais chose faite, la Banque du Japon a décidé de rehausser son taux directeur et de mettre fin à certaines de ses pratiques non-conventionnelles. Pour quelles raisons ? Pourquoi est-ce important de s’y intéresser ? Et surtout, qu’anticiper à partir de maintenant ?