L’analyse des marchés par Stéphane Vonthron de JP Morgan AM qui revient sur la dernière séquence : que faut-il en penser ? Comment en tirer parti ? Les réponses en images.
- Pour qualifier le trimestre écoulé nous avons pensé au coup de théâtre
- Non pas pour parler du Brexit.
- Mais plutôt pour parler de la direction du marché.
- En effet si le dernier trimestre de l'an dernier avait été extrêmement chahuté
- Il a rebondi extrêmement fortement lors de ce premier trimestre.
- Et pourquoi ?
- Coup de théâtre avec une Fed qui devient très accommodante
- Et qui vient contrecarrer la fin du cycle
- Dès lors les investisseurs ont été pris un petit peu à contrepied
- Les marchés émergents en étant les seuls ayant bénéficié de rentrées de capitaux réelles.
- Global Macro Opportunities qui offre toujours cette source de décorrélation
- N'oublions pas notre option sur le segment des small caps émergentes avec Emerging Markets Small Caps plus résiliente que la moyenne du marché l'an dernier