Le fonds du mois analysé par Swiss Life Gestion Privée : Muzinich Enhanced Yield Short Term

Société de gestion : Muzinich & Co.

Principales caractéristiques du fonds

Ce fonds d’obligations d’entreprises adopte une stratégie de type « cross-over » de duration courte (les stratégies de crossover consistent à investir très majoritairement sur les obligations BBB et BB soit les émissions qui sont à mi-chemin entre Investment Grade et High Yield). Si la notation moyenne du portefeuille est de bonne qualité (Investment Grade), la gestion peut allouer jusqu’à 40% du portefeuille sur les obligations dites « High Yield ». L’univers d’investissement se concentre sur les Etats-Unis et l’Europe avec une couverture systématique du risque de change. La gestion du risque fait par ailleurs partie intégrante du processus tant au travers de la duration globale du portefeuille fixée à 2 ans maximum qu’à travers la diversification des émetteurs (en général plus de 100) et des secteurs (plus de 20 secteurs d’activité en portefeuille) et différents ratios (taille minimum des émissions fixée à 200 M€, maximum 3% par émetteur, pas plus de 20% sur un secteur et maximum 20% de marchés émergents par exemple). L’équipe de gestion, très expérimentée, est constituée de 3 gérants, répartis entre Londres et New-York, qui peuvent s’appuyer sur une équipe de plus de 25 analystes eux-mêmes répartis entre Londres, New-York et Singapour.

Performance et risque
_{Données au 31/08/2021, performances annualisées coupons réinvestis,}

Notre Avis

Ce fonds est régulièrement bien classé et affiche en général des performances supérieures à ses pairs avec un niveau de risque moindre. L’équipe est très expérimentée, Tatjana Greil-Castro le gérant principal gère ce fonds depuis 2007, et peut s’appuyer sur des ressources conséquentes. Attention, bien qu’affichant un SRRI de 3 la baisse lors du printemps 2020 fut tout de même très prononcée bien que le fonds affiche une performance positive sur l’année 2020.

Achevé de rédiger le 29 Septembre 2021

_{Les informations contenues dans ce document ont été obtenues, entre autres, auprès de sources considérées comme fiables mais dont l’exactitude ne peut être garantie. Les opinions et analyses présentées expriment le jugement de la Gestion de SwissLife Banque Privée à la date indiquée et sont susceptibles de changer sans avis préalable. Elles ne constituent en aucune façon une offre de vente ou une sollicitation commerciale et ne sauraient engager la responsabilité de SwissLife Banque Privée ou de sa société de gestion. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps}

_{A propos de Swiss Life Banque Privée} 

_{SwissLife Banque Privée se positionne comme un acteur de référence de la banque privée en France en s’appuyant sur ses pôles d’expertise : la gestion d’actifs, l’ingénierie patrimoniale et le corporate finance. Elle gère près de 5 milliards d’euros d’actifs pour le compte de ses 8 000 clients. www.swisslifebanque.fr} 

_{L’expertise de SwissLife Banque Privée en matière de gestion d’actifs}

_{Ses savoir-faire dans les domaines de la gestion en titres vifs, – actions et obligations -, de la multigestion ou encore de l’élaboration de produits financiers structurés permettent d’offrir à ses clients particuliers et chefs d’entreprises des solutions innovantes et personnalisées pour protéger et gérer leurs patrimoines privés et professionnel.}

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