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Dans les événements économiques les plus frappants de 2023, cohabitent deux phénomènes profondément antagonistes : une croissance plus résiliente que prévu (du moins aux États-Unis) et une contraction du crédit bancaire en Europe et Outre-Atlantique. Cette conjonction est tout sauf durable : on ne peut financer des croissances en valeur autour de 4%-5% sans un minimum de crédit.

• Les pays nordiques et la Suisse restent en tête en matière d’ES

• Les risques physiques liés au réchauffement climatique s’intensifient 

• Les scores ESG et la croissance économique de la Grèce se relèvent des ruines 
  

L’économie mondiale a fait preuve d’une remarquable résistance en 2023, évitant la récession brutale qui était largement anticipée dès le début de l’année. Un scénario macroéconomique en évolution constante a provoqué une volatilité accrue de toutes les classes d’actifs. L’inflation a ralenti et les taux d’intérêt se sont inscrits dans une tendance de “hausse durable”, les rendements réels positifs relançant la concurrence des flux de capitaux sur les marchés financiers..

A retenir : 

• Zone euro : revirement des taux et fin du choc de pouvoir d’achat favorisent un rebond après la stagnation.

• Etats-Unis : la bascule de l’emploi et l’assèchement de l’épargne excédentaire pèsent sur la consommation.

• Chine : absence de relais de croissance pour l’économie mondiale en raison d’un secteur immobilier faible.

Ces deux dernières années, les marchés obligataires ont été tout sauf monotones. L’environnement de bas revenus que le monde a traversé au lendemain de la crise financière internationale a été complètement bouleversé.

Nouveaux horizons : L'inflation mondiale est-elle enfin sous contrôle ? Si oui, quelles sont les implications potentielles pour les investisseurs et les classes d'actifs en 2024? Après des mois d'efforts concertés des grandes banques centrales afin de contenir les pressions inflationnistes, la situation semble aller vers un mieux. Pourtant, au vu des rares signes présageant d'un abaissement prochain des taux d'intérêt et de la persistance de certaines craintes récessionnistes, l'on en vient à se demander si les autorités monétaires du monde dosent correctement leurs politiques.