Transcription de l’interview de Didier Staint-Georges, membre du comité d’investissement de Carmignac, réalisée sur Boursorama par David Jacquot.
- 00:48 Le marché fait une pause, est-ce justifié ?
- 01:16 « On est sur des mouvements intermédiaires à l’intérieur d’un changement de tendance »
- 01:26 « Il faut raisonner en tendances et pas se focaliser sur les mouvements au mois le mois »
- 01:40 « La tendance est baissière à cause de 3 choses :
- Ce qui se passe aux Etats-Unis
- Ce qui se passe en Chine
- La liquidité »
- 04:24 « Est-ce que les Etats-Unis sont en phase d’accélération ? Clairement non »
- 04:36 « Le cycle économique a redémarré dès 2009 »
- 04:49 « Les marges des entreprises américaines ont atteint leur plus-haut il y a un 1 an à peu près »
- 05:05 « La consommation américaine […] largement tenue par le QE qui a créé un effet richesse, avec l’immobilier »
- 05:27 « Si aujourd’hui le prix de l’immobilier commence à ralentir… »
- 06:00 « Il semblerait que la Chine malheureusement ait fait le choix de reporter à nouveau à plus tard la gestion du problème : le surinvestissement »
- 07:43 « Les banques centrales en sont réduites maintenant à mener des taux d’intérêt directeurs négatifs »
- 07:52 « On est en train de découvrir les effets […] sur les marges des banques »
- 08:18 « L’idée était que les particuliers consomment au lieu d’épargner et prennent du risque. En réalité… »
- 09:02 « Les effets iatrogènes » des politiques des banques centrales : quand le remède rend malade et tue »
- 09:45 « Quels sont les effets réels de ce type de politique ? On ne le sait pas encore »
- 11:01 « Les banque centrales ne peuvent rien sur l’envie des acteurs économiques de prendre du risque »
- 11:12 « Depuis 5 ans, les entreprises américaines prennent l’argent bon marché et achètent des actions »
- 12:48 « L’asymétrie des risques commence à être de plus en plus claire pour les investisseurs : le potentiel de performance commence à être plus faible que le potentiel de perte […] cela exige de gérer le risque, pas seulement de faire un momentum, se positionner sur ce qui est monté le plus »
- 13:28 Est-ce que les marchés boursiers sont chers ?
- 14:03 « L’argument de valorisation n’envoie pas de signal très très clair »
- 14:16 « 2016 ressemble aux années passées : les analystes pour la 5ème année consécutive continuent de revoir en baisse les résultats »
- 14:30 « On est sur un phénomène relativement classique de ralentissement économique sur la première économie du monde »
- 14:40 « En face de cela l’amortissement par les politiques monétaires n’a plus beaucoup de jus parce que l’essentiel de la capacité d’action des banques centrales a été utilisé »
- 14:52 « Vous avez un ralentissement économique qui se profile »
FL/EF