Trois points positifs caractérisent l’économie globale au premier semestre 2017.
- Primo, la modeste accélération de la croissance amorcée en 2016 est confirmée. L’inflation s’est éloignée de la zone dangereuse où l’on parle de déflation, mais sans excès pouvant faire craindre un durcissement inattendu des politiques monétaires.
- Secundo, Donald Trump est une force négligeable dans le calcul de l’équilibre économique global. Il ne fait pas de bien, ni vraiment de mal. À ce jour, Trumponomics, c’est un slogan, pas une politique.
- Tertio, la question du Frexit est définitivement close. Le risque politique recule en Europe au point qu’il est permis d’espérer qu’un peu d’énergie soit à nouveau consacré à relancer l’intégration économique du continent. Le pire n’est jamais certain.
Bruno Cavalier est chef économiste chez Oddo BHF
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EF/FL