Transcription de l’interview concernant le Smart Béta sur BFM Business.
- Les ETF connaissent un engouement qui ne se dément pas
- On va sur les ETF si on aime la gestion passive
- Si vous pensez qu’on ne peut pas faire mieux que le marché
- Voir par exemple la performance moyenne des fonds actions françaises grandes capitalisations
- En général, on ne fait pas mieux que le marché. Mais certains en particulier font mieux…
- Si vous voulez prendre le « béta », le marché => ETF
- Quand le marché monte, on veut prendre le béta
- Ou quand on doute de la valeur ajoutée des gérants
- Il y a plusieurs générations d’ETF
- D’abord les grands indices : CAC 40, S&P500, DAX, etc
- Puis les indices sectoriels : MSCI Transportation, transports
- Ensuite on a fait des ETF sur des sous-indices : HealthShare
- Puis des indices fondamentaux : des indice ayant une pondération tenant compte des résultats économiques des valeurs
- Parmi les premiers : PowerShares avec les indices RAFI
- Des indices « intelligents » de plus en plus sophistiqués
- Ces indices intelligents posent plusieurs questions
- Normalement l’ETF permet de prendre le béta, bêtement
- C’est ce qui a fait la force de l’ETF
- On prend le marché via un indice qui est légitime :
- Légitimité de l’indice fondée sur 3 facteurs : transparence, track-record, reconnu par la place
- De plus en plus d’EFT sur Smart Beta
- Aux US, 20% du marché des ETF en Smart Beta
- On n’est plus sur du béta, on est sur de la gestion systématique
- Gestion systématique : ensemble de règles
- Ni bien ni mal, on est juste sur autre chose
- Rappelons-le : ETF => gestion passive
FL/EF