Transcription de l’interview BFM sur le fonds Mandarine Unique (LU0489687243). Un auditeur se demande ce qu’il faut penser de la performance du fonds, en retrait depuis le début de l’année.
- Depuis le début de l’année, l’indice MSCI Europe Mid a lâché 6%
- Le CAC 40 plus de 7%
- Le fonds a été pris dans la volatilité
- Il fait moins bien que le marché, c’est inhabituel
- Fonds smidd européennes
- Géré par Mandarine Gestion, une boutique française
- Investit dans des entreprises européennes qui ont quelque chose de « unique »
- Souvent une position forte sur leur marché, avance technologique, etc
- On trouve essentiellement des petites et moyennes valeurs :
- Il y a toujours une ambivalence à l’égard des moyennes cap
- On aime bien parce que : mono activité, lisibles, accès au management
- On est réservé parce que : profondeur du marché
- Des valeurs moins couvertes que les larges cap
- Peut-être moindre efficience du marché
- Plus de valeur ajoutée de la part du gérant dans la sélection de titres
- Avec Mandarine Unique : portefeuille resserré, environ 50 lignes
- Gestion de conviction
- Sur 5 ans, 13,40% par an
- C’est plus de 3% de mieux que la catégorie
- Surtout, dans le 1er quartile tous les ans
- Le fonds a été pris a revers sur certaines valeurs comme Domino’s Pizza ou Glanbia
- Il y a eu une rotation sectorielle (Value versus Croissance), entre autres avec le retour de secteurs comme l’énergie
- Cœur ou périphérique ?
- On a tendance à penser que « cœur » c’est pour les grandes cap
- Actions européennes : apporte une bonne diversification
FL/EF