Les gérants de Carmignac Portfolio Global Bond (LU0336083497) sont parés pour les défis à venir. Extraits :
« Le cycle économique, caractérisé par une amélioration globale des prévisions de croissance et d'inflation, le passage d'un soutien monétaire à un soutien budgétaire, ainsi que les différents risques politiques posent un défi aux investisseurs ».
Face au risque d'une rapide remontée des taux d'intérêt, l'année 2017 appelle à une gestion obligataire «unconstrained» (1) et opportuniste.
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Après l'effondrement des taux d'intérêt au 1er semestre de l'année, nous avons considérablement réduit les risques de notre portefeuille en abaissant notre sensibilité globale (…).
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Pour la suite, nous tablons sur une hausse de l'inflation aux États-Unis et en Europe plus rapide que le consensus (…). Nous avons acheté des TIPS (titres du Trésor américain indexés sur l’inflation) et procédé à une gestion active de notre exposition aux devises refuges afin d'affronter les périodes de volatilité accrue.
L'approche opportuniste et de conviction de Carmignac Portfolio Global Bond s'est particulièrement axée (…) sur le segment des dettes émergentes. Celles-ci semblent encore offrir de belles opportunités.
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Toutefois, une sélection rigoureuse est indispensable dans un environnement toujours aussi volatil.
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Le Fonds affiche non seulement une solide surperformance face à la moyenne de sa catégorie, mais il a également su générer des rendements ajustés du risque supérieurs à ceux de sa catégorie.
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EF/EV
Voir aussi
1. Approche «unconstrained» : approche active et libre de tout indicateur qui repose sur une grande flexibilité dans la gestion des expositions