Transcript de l’interview réalisée sur BFM Business.
On parle beaucoup des ETF qui pourraient remplacer les fonds, que faut-il en penser ?
- Succès des ETF
- Plusieurs bénéfices :
- Frais
- Pur beta, transparence
- Simplicité
- Accessoirement : bcp d’ETF sont éligibles au PEA
- Résultat : on trouve des ETF pour toutes les classes d’actifs
Est-ce que les ETF vont remplacer les fonds ?
- C’est le vieux débat « gestion passive versus gestion passive »
- Est-ce que la gestion peut faire mieux que le marché ?
- Les statistiques sont cruelles, voir par exemple les fonds Actions France Large Cap :
Donc la gestion active ne fait pas mieux que le marché !
- Problème : ce sont des moyennes
- Il faut trouver les fonds qui échappent à la moyenne
- Ils existent !
- La réalité : il y a de la place dans les portefeuilles pour la gestion passive et la gestion active
- Il faut éviter les fonds faussement actifs
Concrètement, qu’est-ce qu’on fait ?
- Certes les ETF couvrent toutes les classes d’actifs
- Mais ce n’est pas l’alpha et l’oméga pour gérer votre portefeuille
- Les ETF : des briques de gestion
- Il faut un architecte : c’est l’allocation
- Décider les classes d’actifs où investir
- Et le poids à leur accord
Qui fait ce travail ?
- Normalement, c’est le gérant
- Voir par exemple les fonds flexibles
- C’est tout le problème des ETF : qui fait les réglages ?
- Les ETF, ce n’est pas cher
- Mais cela ne suffit pas !
Un dernier conseil ?
- Attention à l’enthousiasme
- Avec les ETF, il faut soit développer une compétence (allocation)
- Soit trouver un conseiller pour vous aider…
- Les ETF, peut-être une opportunité pour les conseillers financiers