Transcipt de l’interview réalisée sur BFM Business au sujet du fonds Schelcher Prince Convertible Mid Cap (FR0011167410).
- Schelcher Prince = > filiale d’Arkea => Crédit Mutuel
- Obligations convertibles Europe
- Emises par des mid cap !
C’est rare, les fonds qui investissent dans les obligations convertible de moyennes capitalisation ?
- Oui, marché de niche
- Schelcher Principe, entre autres expert des convertibles
- Convertible Mid : émissions de 30 à 150 millions d’euros
- Pas toujours très liquides
- Pas d’autres fonds à ma connaissance
Concrètement, on trouve quoi dans ce fonds ?
- Entre 35 et 45 lignes
- C’est peu !
- Parfois des paris assez forts, > 5%
- Fonds assez volatile
- Des émetteurs comme Nexans, Elior, Remy Cointreau, Indra Sistemas, Fresenius…
Ce sont des entreprises notées comment ?
- Souvent, pas notées
- Trop petit
- Notation interne => en moyenne BB+
- Donc HY
- Souvent entreprises en forte croissance => paient cher le capital => dilution
Ça donne de bons résultats ?
- Près de 7% par an sur 5 ans
- Attention : volatilité
- Contreperformance en 2014 : 0,13%...
- Défaut sur la banque portugaise Espirito Santo
Il y a parfois un problème de liquidité sur les mid cap. Est-ce que ce fonds assez spécialisé ne risque pas de connaitre le même problème ?
- Pas un problème pour le moment
- Fonds créé en 2011
- Pèse… 8 millions d’euros
- Manœuvrable vraisemblablement jusqu’à 100 / 150 millions d’euros
On y va ?
- Belle option qui se regarde
EF/FL