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Tous les trimestres, Edouard Carmignac prend la plume pour commenter les enjeux économiques, politiques et sociaux du moment.

Retrouvez notre interview avec Ugo DEMANGE, Responsable Relations Investisseurs - La Française AM.

Retrouvez notre rencontre avec Philippe Cormon, Directeur du développement, Dorval AM.

Retrouvez notre interview avec Laurent CALVET, Directeur de la Gestion Obligataire, Tikehau Capital.

Retrouvez notre interview avec Romain de BECO, Directeur commercial retail - Swiss Life Asset Managers France.

Synthèse :

Malgré un pessimisme généralisé concernant les perspectives économiques, les actions se comportent plutôt bien depuis le début de l’année, avec en tête du palmarès les États-Unis et le Japon, alors que le marché chinois constitue l’unique grande déception. Cette bonne tenue s’explique surtout par la résilience des bénéfices des entreprises, mais aussi par l'enthousiasme suscité par la capacité de l'intelligence artificielle (IA) à accroître encore les bénéfices.

Les valorisations de la plupart des actions nous semblent encore raisonnables, sauf dans les secteurs les plus prisés du marché actions mondial. A l’échelle globale des marchés, l'écart entre les valeurs les plus chères et les moins chères ne cesse de diminuer depuis près de trois ans.

Nos investisseurs privilégient les entreprises industrielles et technologiques de bonne qualité, mais restent prudents vis-à-vis des segments de marché « défensifs onéreux». De nombreux investisseurs cherchent à gérer de manière scrupuleuse le risque lié au style de gestion des portefeuilles, compte tenu des perspectives macroéconomiques plutôt incertaines, et se concentrent sur la sélection de titres en tant que moteur des rendements.