Alors qu'un resserrement monétaire important aura inévitablement un impact sur les bénéfices des entreprises, Matt Peron, directeur de la recherche sur les actions, estime que les investisseurs devraient maintenir leur exposition aux actions, mais en privilégiant les entreprises de qualité.
Points à retenir :
-
Plus d'un an après le début de la lutte contre l'inflation menée par la Réserve fédérale (Fed), les taux d'intérêt plus élevés épuisent les liquidités de l'économie et, partant, pèsent sur les bénéfices des entreprises.
-
Les gains des actions depuis le début de l'année sont dus à l'expansion des multiples au sein d'un groupe concentré de méga-capitalisations, masquant ainsi les vents contraires qui pèsent sur les bénéfices des entreprises en général.
-
L'économie étant probablement confrontée à un ajustement de milieu de cycle plutôt qu'à un ralentissement brutal, nous pensons qu'en se concentrant sur les entreprises de qualité, les investisseurs peuvent trouver un équilibre entre la nécessité d'une défense à court terme et le potentiel de hausse inhérent aux actions.
À l'automne dernier, nous avons suggéré que l'économie mondiale serait probablement confrontée à un ralentissement en 2023 et que les investisseurs en actions devraient éventuellement envisager d'adopter une position défensive. Bien que les solides rendements de cette année semblent démentir notre point de vue, nous restons d'avis qu'une dose de prudence s'impose. En fait, la nature concentrée des gains en actions en 2023 - qui sont presque exclusivement dus à une expansion des multiples au sein d'une poignée de sociétés de technologie et d'Internet à très forte capitalisation - cache ce que nous considérons comme des signes de vulnérabilité croissante au sein de l'univers des actions.
Pour consulter le document dans son intégralité, cliquez ICI.
Pour accéder au site, cliquez ICI.
Information importante Les points de vue présentés s’entendent à la date de publication. Ils sont uniquement destinés à des fins d’information et ne doivent pas être utilisés ou interprétés comme un conseil fiscal, juridique ou d’investissement ou une offre de vente, une sollicitation d’une offre d’achat ou encore une recommandation d’achat, de vente ou de détention d’un titre, d’une stratégie d’investissement ou d’un secteur du marché. Aucune des informations contenues dans ce document ne constitue une offre directe ou indirecte de services de gestion d’investissement spécifiques à l’une des exigences des clients. Les opinions et les exemples constituent une illustration des thèmes généraux et n’indiquent pas une intention de négociation, peuvent être modifié(e)s à tout moment et peuvent ne pas refléter les opinions des autres collaborateurs de la société. Le présent document n’est pas destiné à indiquer ou impliquer que l’une des illustrations/l’un des exemples mentionné(e)s est actuellement, ou a été par le passé, détenu(e) au sein de l’un des portefeuilles. Aucune des prévisions ne sont garanties et nous ne garantissons pas que les informations fournies soient exhaustives ou opportunes, ni n’émettons aucune garantie à l’égard des résultats obtenus suite à leur utilisation. Janus Henderson Investors est la source des données, sauf indication contraire, et a des raisons suffisantes de croire que les informations et les données provenant de tiers qu’il utilise sont fiables. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Investir comprend des risques, dont une éventuelle perte de capital et une fluctuation de valeur.
Tous les produits ou services ne sont pas disponibles dans toutes les juridictions. Ce document ou les informations qu’il contient peuvent faire l’objet de restrictions légales, ne peuvent être reproduits ou mentionnés sans autorisation écrite expresse ou utilisés dans toute juridiction ou circonstance où leur utilisation serait illégale. Janus Henderson n’est pas responsable de la distribution illégale de ce document à des tiers, dans son intégralité ou en partie. Le contenu de ce document n’a pas été approuvé ou avalisé par l’un des organismes de réglementation.