Les actions de la zone euro enregistrent une progression d'environ 20% sur une année. Le point avec Jeanne Asseraf Bitton, responsable de la gestion flexible chez Lyxor AM. Morceaux choisis :
« Sur le plan macroéconomique, les nouvelles suggèrent que le processus de reflation se poursuit, offrant ainsi un important soutien.
Les statistiques font état d'un renforcement de la croissance tandis qu'une inflation très modérée conduira vraisemblablement la BCE à maintenir sa politique accommodante.
Les valorisations ne sont plus bon marché. [Mais] à 15 fois les bénéfices prévisionnels, le PER demeure toutefois de 10% inférieur à son plus haut sur 10 ans atteint en avril 2015.
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Les actions de la zone euro affichent une décote de plus de 10% en termes de PER [par rapport à leurs homologues américaines].
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L’Italie pourrait devenir une source de préoccupations, tant économiques que politiques. La plus endettée des principales économies européennes est à la traîne dans le processus de reflation.
A court terme, la France restera sur le devant de la scène avec les élections législatives (…) une majorité suffisante au parlement attirerait certainement davantage de flux de capitaux vers les marchés français et de la zone euro.
Nous maintenons une légère surpondération des actions de la zone euro tout en mettant l'accent sur la sélectivité des pays. Nous continuons de favoriser l'Irlande sur fond de Brexit, les Pays-Bas pour leur caractère cyclique et laissons ouvert notre call relatif Espagne vs Italie. »
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EF/YK