Mirabaud AM commente les cinq thématiques qui détermineront l’évolution des marchés financiers au second semestre :
« Aux États-Unis, un accord sur les conditions de l’assouplissement fiscal est attendu pour septembre et faciliterait une normalisation des taux sur les obligations souveraines américaines. Toutefois, cet exercice restera contraint par une marge de manœuvre budgétaire limitée par un stock de dette publique élevé.
En Europe, l’extension du programme de rachats d’actifs de la BCE en 2018 soutiendrait de nouveaux flux entrants sur les marchés actions européens et contiendrait la remontée des taux obligataires.
Au Royaume-Uni, les négociations sur le Brexit mèneront à des premières discussions relatives aux accords commerciaux, créant davantage d’incertitudes politiques susceptibles de peser sur le climat des affaires et sur la monnaie britannique.
Au Moyen-Orient, l’escalade des tensions géopolitiques pourrait maintenir le pétrole sous le niveau de 50 dollars par baril, contribuant à une révision généralisée des anticipations d’inflation.
Enfin, une décélération de la demande chinoise adressée aux pays exportateurs de matières premières contribuerait négativement à la reprise cyclique de ces économies.
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EF/FL