- Aujourd’hui les taux bougent Outre-Atlantique, mais aussi en Europe…
- Le 10 ans américains > 2%
- Le 10 ans français, en juillet < à 0,20%, aujourd’hui à 0,73%
- Comment expliquer cette remontée des taux ?
- Aux Etats-Unis : croissance économique et annonce de la Fed
- En Europe, il y a aussi un effet de contagion
- La question : quand la BCE va-t-elle remonter ses taux
- Selon notre Observatoire : rien avant 2018
- Quelles conséquences pour les investisseurs ?
- Un phénomène de base dans l’obligataire : quand les taux montent, le papier baisse
- Pourquoi ?
- Dans l’obligataire, le rendement s’aligne !
- Exemple simple : vous avez acheté une obligation qui rapporte 1%
- Pour le même type de papier, on offre maintenant du 1,2%
- Que se passe-t-il si vous souhaitez vendre ?
- Personne ne veut de votre papier
- Pour le vendre, vous êtes obligé de baisser son prix : quand les taux montent, le prix des obligations baisse
- L’inverse est vrai aussi
- C’est mécanique
- Que faut-il faire quand les taux remontent ?
- Il vaut mieux être sur des taux courts
- Ils sont moins sensibles à l’évolution des taux
- Et si on a en portefeuille des obligations « longues » ?
- Prenons l’exemple de l’OAT OAT 5,5%, échéance 25/04/29
- Actuellement, elle s’échange à 155% du nominal
- Taux actuariel : 0,79%
- Attention : cette obligation sera remboursée à 100% du nominal
- A ne surtout pas porter jusqu’au remboursement !
fl/ef